Глоссарий
Фондовый рынок и ценные бумаги

Аваль — вексельное поручение, в силу которого лицо, совершившее его, принимает ответственность за выполнение обязательств каким-либо из обязанных по векселю лиц. Аваль оформляется либо гарантийной надписью авалиста на векселе или дополнительном листе (см. Аллонж), либо выдачей отдель­ного документа. Авалист, оплативший вексель, имеет право требовать возмещения платежа с того лица, за которое он дал аваль, а также с лиц, ответственных перед последним. Аваль увеличивает надежность векселя и тем самым способствует век­сельному обращению.

Агент (agent) — посредник, который вступает в сделку только как комиссионер, но не как принципал. Он не принимает на себя никакого финансового риска по сделке (за исключением риска, который вытекает из возможного банкротства его кли­ента), и ему выплачивается комиссия за оказанные им услуги (см. Брокер).

Ажио (agio) — разница между стоимостью ценных бумаг на спотовом рынке и стоимостью ценных бумаг по сделке на срок или разница между стоимостью ценных бумаг с разными сро-ками поставки. Сейчас этот термин используется редко.

Ажиотаж (agiotage) — результат покупки и продажи контракта с поставкой в будущем с намерением только получения выплаты ажио или разницы. Сейчас этот термин используется редко.

Аквизиция — скупка акций предприятия, приобретение предприятия.

Активная позиция (active month) — 1) месяцы поставки, в которых сконцентрирована биржевая торговля. Сделки с поставкой в другие месяцы, находя­щиеся между активными, заключаются редко и цены на них практически не котируются; 2) месяцы поставки, которые котируются во время «колл» (calls), специальных биржевых сессий. Акцепт — согласие плательщика оплатить вексель.

Акция — долевая частная ценная бумага.

Аллонж — дополнительный лист бумаги, прикрепленный к I векселю, на котором совершаются передаточные надписи, если! они не умещаются на оборотной стороне векселя. На аллонже может быть совершен также аваль.

Арбитраж (arbitrage) — 1) одновременная покупка и продажа одинаковых либо равноценных финансовых активов или фьючерсных контр­актов на двух или более рынках в целях извлечения при­были на разнице между их курсами. 2) операции на одном и том же рынке, осуществляемые в целях получения выгоды от любой необычной разницы в котировках цен на финансовые активы с различными сроками поставки. 3) орган и/или процедура разрешения коммерческих споров. Арбитражное хеджирование — совершается с целью получе­ния выгоды от предполагаемого изменения в соотношении цен на рынке ценных бумаг с немедленной поставкой и биржевых котировок с разными сроками поставки. Когда котировка на отдаленные сроки поставки выше, чем на ближние, хеджиро­вание позволяет компенсировать инфляционные потери или снижать риски. Существует большое число фьючерсных рынков взаимосвязанных финансовых активов (рынок ценных метал­лов, валюты, индексов и т.д.), что способствует проведению арбитражных операций. Арбитражная сделка — состоит в том, что ценные бумаги покупаются на одной бирже, с тем чтобы продать их на другой. Этим сглаживаются цены в курсах, которые существуют в раз­ных местах.

Ассоциированное лицо (associated person) — служащие комис­сионных домов, а также агенты и связанные с ними лица, которые занимаются поиском клиентов, принимают их прика­зы, находятся в постоянном контакте с ними, дают им реко­мендации о тактике выступления на бирже.

Ассоциированный член (associated member) — член биржи (только на некоторых биржах Великобритании), которому не разрешено заключать сделки в биржевом кольце, однако он имеет возможность уплачивать меньшую комиссию по сделкам полному члену биржи, чем нечлены биржи. Ассоциированные члены могут быть национальными и заграничными.

Аут-трейд (out-trade) — неудачная сделка вследствие како­го-либо непонимания или ошибки, а также сделка, оставшаяся односторонней к концу биржевой сессии. Аут-трейд возникает, когда при подведении итогов торговли за день не совпадают данные о торговых сделках. Например, оба трейдера полагали, что каждый из них совершал покупку, или трейдеры записали разные условия сделки. Расчетная палата и клерки по аут-т стараются уладить подобную сделку, но если их многочис, ные попытки не удались, сделка становится аут-трейдом. этой ситуации правила биржи предусматривают выполнение] определенных установленных процедур.

База контракта — один или несколько видов финансовых активов, разрешенных к поставке по биржевому контракту с платежом по цене, равной биржевой котировке. Другие виды, отличающиеся от обусловленных в контракте, могут также предлагаться по контракту, но с премией или со скидкой по < нению с контрактной ценой.

Базис (basis) — 1) см. База контракта; 2) разница (премия или скидка) между стоимостью налич­ных ценных бумаг и их ценой с поставкой на срок. Воз­можны увеличивающийся базис (advancing basis) и уменьшающийся базис (declining basis); 3) надбавка или скидка к биржевой котировке фьючерса, | зависящая от вида поставляемого финансового актива, срока и условий поставки, условий и валюты платежа, конкурентных позиций покупателя и продавца. Обычно базис в этом случае не превышает 3% биржевой котировки. Базисная цена (basis price) — цена, устанавливаемая в момент заключения опционной сделки (синоним — цена осуществления опциона). Базисные доходы (basis gains) — чистая прибыль по операции, включающей сделку с реальной поставкой ценный бумаг и с биржевыми контрактами, используемыми в качеству хеджа.

Базисные убытки (basis losses) — чистый убыток по всей от рации, включающей сделку с реальной поставкой ценных 6yмаг и с биржевыми контрактами, используемыми в качестве хеджа.

Базисный дифференциал (basis) — см. Базис, п. 2.

Базисный сорт (марка) (contract grade) — вид (сорт, составляющий базис фьючерсного контракта.

Белый рыцарь (white knight) — действия руководства акционерного общества, направленные против враждебной аквизиции. Они заключаются в продаже общества альтернативному агенту, дружественно настроенному к этому обществу.

Бид (bid) — предложение купить товар или контракт по I указанной цене (синоним — спрос; антоним — предложение).

Биржа (exchange) — форма организации торговли в соот­ветствии с заранее установленными правилами. Основными за­дачами любой биржи являются обеспечение конкуренции на рынке и недопущение манипулирования ценами. Помимо этого в функции биржи входят разработка новых контрактов, обеспечение соблюдения правил заключения сделок, контроль за повседневной деятельностью членов, и пуб­ликация учебных материалов. В зависимости от биржевого товара биржи подразделяют­ся на: — фондовые, на которых торгуют ценными бумагами; валютные, на которых торгуют валютой; — товарные, обеспечивающие торговлю массовым товаром по стандартам или образцам; — фьючерсные, торгующие контрактами; — универсальные, на которых торговля идет разными ви­дами биржевых товаров.

Биржа товарная (commodity exchange, mercantile exchange) — корпоративная, некоммерческая ассоциация членов (ограни­ченная определенным числом частных лиц и корпораций), обес­печивающая материальные условия для купли-продажи товаров рынке путем публичных торгов согласно правилам и процедурам, защищающим и обеспечивающим справедливость и равенство для клиентов и членов биржи. Бирже не является собственником каких-либо товаров и не ведет торговли. В узком смысле товарная биржа, или биржа фьючерсных сделок с товарами — это место, где встречаются покупатели к продавцы для торговли фьючерсами и опционами. Современной формой товарной биржи является фьючерсная биржа (см. Биржа фьючерсная).

Биржа фьючерсная (futures market, terminal market, paper market, commodity exchange) — современная форма товарной биржи, торговля на которой ведется фьючерсными контрактами. Торговлю на фьючерсной бирже по сравнениюс торговлей реальным товаром на товарной бирже отличают: — преимущественно фиктивный характер сделок (лищь 2% сделок завершаются поставкой товара, а остальные -выплатой разницы в ценах); — косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование; — полная унификация всех условий контракта, кроме цены; — обезличенность сделок, так как между покупателем и про­давцом стоит расчетная палата. На фондовых биржах получили достаточно широкое распространение фьючерсные контракты на поставку раз личных финансовых активов (валюты, ОФЗ и т. п.).

Биржевое кольцо, ринг (ring) — 1) фьючерсный рынок (особенно когда имеется в виду: здание биржи). Термин объясняется тем, что биржевики на Лондонской бирже металлов и на некоторых других европейских биржах стоят или сидят по кругу (см. Яш, Пол); 2) пятиминутные периоды, в течение которых ведется тор­говля каждым отдельным металлом на Лондонской бирже металлов; 3) примитивная форма расчетного соглашения на первых) биржах, в соответствии с которым прослеживалось движение контрактов по цепи, или рингу брокеров — покупателей и продавцов, а выплате подлежала только разница (таким образом происходил расчет взаимных тре­бований).

Ближайший месяц — ближайший месяц, на который заключаются фьючерсные сделки или опционы на фьючерсные контракты.

Брокер (broker) — биржевой посредник, получающий воз­награждение за выполнение поручений членов расчетной па­латы или их клиентов. Брокер, выполняющий поручения кли­ентов, должен быть зарегистрирован комиссией по заключению] фьючерсных сделок. Брокеры могут торговать и для себя лично однако их главной обязанностью является выполнение поручений клиентов, чему должен отдаваться приоритет.

Брокер в биржевой яме (floor broker) — член биржи, заключаюший сделки как для себя, так и по поручению других лиц или фирм за комиссионное вознаграждение. Он ведет их счета,и принимает деньги или ценности в уплату депозита или маржи. Таким брокером может стать только член биржи, успешно прошедший соответствующее квалификационное испытание. Брокер в биржевой яме регистрируется исполнительной дирекцией биржи и получает значок, дающий право заключать сделки в биржевой яме. Как правило, к таким брокерам предъявляются повышенные требования в отношении их капитала и финан­сового положения.

Брокер представляющий (introducing broker) — независимый агент (только в США), который принимает заказы от клиентов на заключение биржевых сделок, но сам не ведет их счета и не принимает деньги или ценности в уплату депозита или мар­жи, а передает их комиссионным домам.

Бык (bull) — участник торгов, ожидающий повышения цен; спекулянт, играющий на повышение цен. Bullishness — общее предчувствие на рынке, что цены будут расти.

Бычий рынок (bull market) — рынок, на котором курсы рас­тут.

Бычий спред (bull spread) — в большинстве случаев покупка контракта на ближайший месяц и продажа контракта на от­сроченный месяц с целью извлечения прибыли на разнице в ценах.

Вексель — документ, составленный по установленной зако­ном форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство. Согласно Гражданскому кодексу РФ вексель яв­ляется ценной бумагой. Вексель представляет собой разновид­ность кредитных денег.

Вексель простой — ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя. Синоним — соло-вексель.

Вексель переводной — письменный приказ векселедателя {трассанта), адресованный плательщику {трассату), об уплате указанной в векселе суммы денег держателю векселя (реми­тенту). Трассат становится должником по векселю только после того, как акцептирует вексель, т. е. согласится на его оплату, поставив на нем свою подпись (см. Вексель акцептованный). Синоним — тратта.

Вексель акцептованный — вексель, имеющий согласие (ак­цепт) плательщика (трассата) на его оплату. Акцепт оформля­ется надписью на векселе («акцептован», «принят», «обязуюсь заплатить» и т.д.) и подписью трассата. Подпись плательщика на лицевой стороне векселя также имеет силу акцепта.

Вертикальный спред (vertical spread) — покупка и продажа пут-опционов и колл-опционов на один и тот же месяц, но с разной ценой реализации.

В мою сторону / в Вашу сторону — выражения, используемые при урегулировании аут-трейда и указывающие, какая из сто­рон должна изменить свою позицию (количество, цену, месяц вт. д.) для выравнивания показателей сделки; при этом следует убедиться, что обе стороны имеют в виду одну и ту же сделку.

Владелец опциона (holder) — лицо, купившее опцион.

Выпуск ценных бумаг — совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного разме­щения). Все бумаги одного выпуска должны иметь один госу­дарственный регистрационный номер.

Гарантийный, залоговый депозит (security deposit) — сумма, [депонируемая в расчетной палате ее членом в качестве гарантии выполнения им своих обязательств перед палатой.

Гарантийный фонд — обязательные взносы членов расчетной палаты (наличными или ценными бумагами). Он хранится в банке и не может быть изъят без специального разрешения директора расчетной палаты. Гарантийный фонд используется для обеспечения устойчивости работы расчетной палаты.

Горизонтальный спред (horisontal spread) — покупка либо колл-опциона, либо пут-опциона с одновременной продажей од­нотипного опциона с той же ценой реализации, но на другой месяц.

Дата истечения срока опциона (expiration date) — последний день для реализации опциона. Срок действия опционов на фьючерсные контракты истекает, как правило, в определенны! день месяца, предшествующего месяцу выполнения поставки по фьючерсному контракту. Например, опцион на мартовский фьючерсный контракт истекает в феврале, однако он называет» мартовским опционом, поскольку реализуется в позицию на мартовский фьючерсный контракт.

Двойное поручение брокеру (one-cancels-other order) — ком­бинация из двух поручений, при которой выполнение одного поручения автоматически отменяет другое.

Дельта (delta) — величина, на которую изменяется стоимость опциона в зависимости от изменения цены соответствующего фьючерсного контракта.

Депорт — биржевая операция, которую медведь используй для реализации своих целей. Механизм его применения ели дующий. Медведь продал ценные бумаги, но купить их назад не торопится, так как считает, что цена на них может упаси еще ниже. Тогда он покупает у кого-либо по официальном! курсу к наступлению ликвидационного срока бумаги и по том же договору продает тому же лицу эти бумаги, но по боля низкому курсу. Разница составляет депорт. Это — вознаграждение тому, кто предоставляет свои бумаги на оговоренным срок. Выгоды для медведя состоят в том, что он: — выполняет свои обязательства по покупке ценных — продолжает игру на понижение. Высокий депорт говорит о том, что со стороны какой-либо группы быков проводятся предосудительные сделки. Быки со­средоточивают в своих руках как можно больше ценных бумаг. При этом они могут диктовать свою волю медведям. Особенно легко подобные операции можно проводить с новыми ценными бумагами, когда они уже выпущены, но еще не продавались. Репорт и депорт заключаются либо в сроки ликвидации, либо за некоторое время до этого срока.

Диапазон цен (range) — максимальный и минимальный кур­сы совершения сделок, или максимальные и минимальные кур­сы покупателей и продавцов, зафиксированные в течение опре­деленного времени.

Дисконт векселей — в банковской практике учетный про­цент, взимаемый банками при учете векселей, представляет собой выраженную в процентах разницу между суммой векселя и суммой, уплачиваемой банком при покупке векселя до на­ступления срока платежа. Дисконт, взимаемый центральным банком с кредитных учреждений при переучете коммерческих векселей, является официальной учетной ставкой.

«Длинный» (long) — лицо, купившее фьючерсный контракт или опцион на фьючерсный контракт для открытия рыночной позиции и не ликвидировавшее этой позиции встречной про­дажей. Про него обычно говорят, что он занимает длинную позицию.

Длинный хедж (long hedge) — покупка фьючерсного контрак­та в предвидении действительной покупки ценных бумаг на рынке реального товара; используется инвесторами для защиты от возможного повышения цен.

Добросовестный приобретатель — лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное.

Дочерняя брокерская ассоциация (affiliated broker associa­tion) — группа брокеров, совместно выполняющая поручения клиентов и нанимающая служащих на регулярной основе (на­пример, два и более брокеров, нанимающие одного служащего).

Евродоллары (eurodollars) — доллары США, депонированные в иностранных банках и филиалах американских банков за пределами США и, следовательно, не подпадающие под юрис­дикцию США.

Запаздывающие индикаторы (lagging indicators) — рыночные индикаторы, показывающие общее направление развития эко­номики и подтверждающие ту тенденцию, на которую указы­вают опережающие индикаторы.

«Знаю» (know it) — фраза, указывающая на признание или непризнание фирмой или отдельным брокером своего участия в конкретной сделке в качестве контрагента; при этом следует убедиться в том, что стороны говорят об одной и той же сделке.

«За пределами цены контракта» (out of the money) — для колл-опциона — цена реализации выше соответствующего фью­черсного контракта; для пут-опциона — цена реализации ниже цены соответствующего фьючерсного контракта.

Зачет равных величин (equals cleared) — сообщение, появ­ляющееся при повторном извещении о несовпадающих сделках (unmatched trade notice) и указывающее на то, что сделки, сов-3 падавшие по всем основным критериям, кроме количества, взаимно выровнены по наименьшему количественному показате­лю.

Зеленый шантаж (green mailing) — действия владельца круп­ного пакета акций, при которых он угрожает обществу аквизицией с последующим дроблением имущества акционерного общества, если общество откажется покупать у него акции по выгодному для него курсу.

Золотые парашюты (golden parachutes) — действия руковод­ства акционерного общества, направленные против враждебной аквизиции. Они заключаются во внесении таких изменений» документы, регламентирующие деятельность общества, которые предусматривают для руководства компании крупные компенсации, высокие выходные пособия и т. п. в случае их увольнения новым владельцем общества.

Изменчивость (volatility) — измерение (обычно в процентах) колебаний цены за определенный период времени.

Индоссамент — передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по этому документу другому лицу, Проставляется обычно на оборотной стороне документа я на добавочном листе. Кроме передаточной функции индосса­мент выполняет гарантийную функцию, так как каждый ин­доссант, например, по векселю отвечает за акцепт и за платеж, индоссант по чеку — за платеж. Индоссамент на векселе должен быть простым и ничем не обусловленным, частичный индос­самент недействителен.

Инкассо — банковская операция, посредством которой банк по поручению своего клиента получает на основании расчетных документов предприятий средства за отгруженные в их адрес товары и оказанные услуги и зачисляет эти средства на счет клиента в банке.

Книжный трансферт (book transfer) — передача права собст­венности на реальный товар покупателю без физического пе­ремещения товара.

Колебание курса максимальное (maximum price fluctuation) — максимальная величина колебания курса контракта в ту или иную сторону в течение одной биржевой сессии, определяемая правилами биржи.

Колебание курса минимальное (minimum price fluctuation) — минимально допустимое изменение курса при осуществлении купли-продажи конкретного контракта. Минимальное колеба­ние курса определяется правилами биржи.

Колл-опцион (call option) — опцион на покупку, право на покупку товара, ценных бумаг или фьючерсного контракта по обусловленной цене в любое время до истечения срока действия опциона.

Комиссионные (commission) — однократное вознаграждение, которое клиент должен заплатить брокеру при ликвидации фью­черсной позиции или опциона на фьючерсную сделку либо путем продажи, либо осуществлением поставки.

Конверсия (conversion) — безрисковая арбитражная сделка, включающая длинный фьючерс, длинный пут-опцион и корот­кий колл-опцион; пут-опцион и колл-опцион имеют одинаковые цены реализации и сроки окончания.

Контанго (contango) — надбавка к котировке ближних сроков при заключении сделки на более отдаленные сроки. На товар­ных рынках такое соотношение возникает, когда предложение наличного товара на складах биржи возрастает и расходы по хранению растут. Тогда продавцы стремятся реализовать товар, что оказывает давление на уровень цен на наличный товар. Возможно также и повышение цен с поставкой на срок в тех случаях, когда есть основание предполагать, что поставки в будущем сократятся.

Контанговый рынок (contango market) — ситуация на рынке, при которой цены фьючерсных контрактов прогрессивно увеличиваются по мере отдаления от ближайшего месяца по­ставки.

Контракт (contract) — предмет торгов при заключении фью­черсных сделок на товары или финансовые активы; собствен­но двустороннее соглашение между покупателем и продавцом’: о совершении операции с фьючерсными контрактами или! опционами на фьючерсные контракты, регламентируемой биржей.

Контракт лонг (long) — фьючерсный контракт, купленный в расчете на дальнейшее повышение цен. Покупатель фью­черсных контрактов с расчетом на повышение цен находится в длинной позиции (позиции лонг). Длинное хеджирование. используется в качестве средства, гарантирующего закупочную цену фирмы-потребителя.

Контракт на срок (forward contract) — контракт, по которому одна сторона обязуется поставить определенное количество то­вара в определенный момент в будущем, а другая сторона га­рантирует оплату по установленной цене. В отличие от фью­черсных контрактов, условия которых стандартизированы, контракты на срок обычно заключаются каждый в отдельности. Контракты на срок широко использовались до появления стандартизированных фьючерсных контрактов и по сей день применяются в мировой практике. Синоним — форвардный] контракт.

Контракт шорт (short), контракт короткий — фьючерсный контракт, купленный в расчете на дальнейшее понижение цен. Покупатель фьючерсных контрактов с расчетом на понижение цен находится в позиции шорт (в короткой позиции). Короткое хеджирование обычно применяется для обеспечения продажной цены реального товара, который является или будет собствен­ностью фирмы, продавшей этот контракт.

Контракт фьючерсный (futures) — контракт на покупку и про­дажу финансовых активов или собственно товаров для поставки в будущем, заключаемый на товарной бирже. Фьючерсный контракт представляет собой соглашение осуществить или принять поставку товара определенного вида, качества и количества по определенной цене в оговоренный момент времени в будущем.

Контрактный месяц (contract month) — месяц выполнения фьючерсного контракта путем осуществления или принятия по­ставки.

Короткий (short) — лицо, продавшее фьючерсный контракт или опцион на фьючерсный контракт для открытия рыночной позиции и не ликвидировавшее этой позиции встречной по­купкой. Про такого человека говорят, что он занимает короткую позицию.

Короткий хедж (short hedge) — продажа фьючерсного кон­тракта в преддверии действительной продажи товара на рынке торговых сделок с реальными товарами; используется для ис­ключения или уменьшения возможного снижения стоимости имеющегося в наличии примерно равного количества финан­совых активов или собственно товаров.

Корректировка по рынку (mark-to-the-market) — ежедневное уточнение маржевых счетов, отражающее прибыли и убытки.

Коэффициент хеджирования (hedge ratio) — показатель, опре­деляемый дельтой опциона и означающий соотношение фью­черсов и опционов, необходимое для создания безрисковой позиции.

Курс на момент открытия биржи (opening price) — первые курсы покупателя и продавца, или курс первой сделки дня.

Курс окончательного расчета (settlement price) — показатель, [определяемый последней котировкой дня и используемый для подсчета прибылей и убытков на счетах фьючерсного рынка; применяется для определения размеров доходов, потерь, тре­бований о внесении дополнительного обеспечения и фактурных цен для поставок.

Курс покупателя (bid) — цена, которую готовы заплатить участники торгов.

Ликвидация (liquidation) — любая операция, связанная с про­дажей короткой или длинной фьючерсной позиции, т. е. про­дажа (покупка) фьючерсных контрактов с тем же месяцем по­ставки, купленных (проданных) ранее, или осуществление (принятие) поставки реального товара по фьючерсному кон­тракту.

Ликвидность (liquidity) — свойство рынка, обеспечивающее возможность совершать крупные операции купли-продажи без существенного изменения цен.

Лимитный курс (limit price) — максимальное колебание курса.

Линкидж (linkage) — возможность покупать (продавать) контракты на одной бирже и затем продавать (покупать) на другой бирже.

Лот (lot) — партия товара, т. е. определенное количество фьючерсного товара одного вида (сорта, марки), единица сделок на бирже. Лицо, принимающее заказы на бирже — лицо, нанятое и вы­полняющее поручения биржевой брокерской фирмы или тор­говца фьючерсными контрактами.

Маржа — средства, передаваемые клиентом своему брокеру или брокером члену расчетной палаты либо вносимые членом расчетной палаты в палату в качестве залога. Маржа способ­ствует обеспечению финансовой состоятельности брокеров, членов расчетной палаты и всей биржи в целом. На фондовой бирже маржа является первоначальным платежом за акции. На товарной бирже маржа служит залогом обеспечения выполне­ния условий контракта — гарантией того, что как покупатель, так и продавец добросовестно выполнят обязательства по по­ставке и получению товара по контракту, если только они не погасили свои обязательства с помощью обратной равной сдел­ки. При покупке фьючерсного контракта право собственности на реальный товар не переходит из рук в руки.

Маржа первоначальная (залог при открытии маржевого счета) (initial margin) — сумма, которую участник торгов на фьючерс­ном рынке должен внести на свой маржевой счет в то время, когда он отдает поручение купить или продать фьючерсный контракт. Обычно сумма маржи составляет от 5 до 18% от номинальной стоимости контракта. Размер первоначальной маржи определяет сама биржа.

Маржа поддерживаемая (гарантийная маржа) (maintenance margin) — устанавливаемая биржей минимальная сумма маржи, которая постоянно находится на маржевом счете клиента; яв­ляется частью (обычно 2/3) первоначальной маржи. Если сумма на маржевом счете клиента уменьшится до или ниже уровня поддерживаемой маржи, ему предъявляется требование о вне­сении дополнительного обеспечения для восстановления мар­жевого счета до уровня первоначальной маржи.

Медведь (bear) — участник торгов, считающий, что цены будут понижаться; спекулянт, играющий на понижение цен.

Медвежий рынок (bear market) — рынок, на котором курсы падают.

Негарантированное поручение (disregard tape or not held or­der) — поручение, дающее брокеру полную свободу относи­тельно цены и времени совершения сделки, включая свободу выполнить поручение полностью, частично или не выполнить вовсе.

Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и за­фиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматри­вать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству РФ.

Обращение ценных бумаг — заключение гражданско-право­вых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

Ограниченное поручение (limit order) — поручение клиента брокеру, ограниченное ценой или временем.

Операции на день (day trading) — открытие и ликвидация одной и той же позиции или позиций в течение одного дня с завершением биржевого дня без какой-либо позиции на рынке.

Опережающие индикаторы (leading indicators) — рыночные индикаторы, указывающие на состояние экономики в ближай­шие месяцы. Сюда относятся такие показатели, как средняя продолжительность рабочей недели на производстве, данные об увольнениях промышленных рабочих, стоимость заказов на потребительские товары в постоянных ценах, скорость поставки новых товаров, контракты на оборудование, изменения в на­личных запасах, изменения в ценах на сырье, ценные бумаги, изменения в общей массе оборотного капитала и в объеме денежной массы, находящейся в обращении, и т.п.

Оплата наличными (cash flow) — вид расчета при заключении | опционных сделок. Длинные позиции (пут- и ком-опционы) оплачиваются целиком наличными. Продавец получает пре­мию, однако обязан внести маржу (не обязательно наличными) для поддержания позиции. Если позиция изменяется не в поль­зу продавца, то он вносит дополнительную маржу. Длинны! позиции (пут- и колл-опционы) не требуют маржевого обеспе­чения.

Опцион (option) — контракт, предоставляющий право купить или продать ценные бумаги по установленной цене в течение определенного времени.

Опцион американский (american option) — опцион, который может быть реализован в любое время до окончания срока его действия.

Опцион двойной (double option) — дает право покупателю или продавцу на сдвоенную сделку с премией, т. е. на то же самое количество ценных бумаг. Покупателю может быть пре­доставлено право на совершение однократной дополнительной сделки с премией (call of more) или двукратной дополнительной сделки с премией (call of twice more).

Опцион европейский (european option) — опцион, который может быть реализован только в последний день срока его действия.

Опцион покупателя (call option, buyer’s option, option deal for the call) — сделка с предварительной премией, в которой по­купателю предоставляется право купить определенный фью­черсный контракт по обусловленной цене.

Опцион продавца (put option, seller’s option, option deal for the put) — сделка, в которой покупателю дается право продать определенный фьючерсный контракт по обусловленной цене с обратной премией. Двойной опцион продавца (seller’s option to double) дает право купить и продать товар против уплаты премии. Продавцу может быть предоставлено право продать помимо обусловленного количества еще такое же количество товара (put and more).

Открытое поручение (open, good-till-cancelled order) — пору­чение брокеру, действующее до момента его исполнения или отмены.

Погашение (offset) — компенсация, т. е. продажа в случае покупки или покупка в случае продажи фьючерсного контракта или опциона на фьючерсный контракт.

Позиция (position) — длинная или короткая рыночная по­зиция по фьючерсным сделкам, выраженная в форме открытых контрактов.

Покупать по цене закрытия биржи (to buy on close) — покупать в конце биржевого дня по цене в пределах последней коти­ровки дня.

Покупать по цене открытия биржи (to buy on opening) -покупать в начале биржевого дня по цене в пределах первой котировки дня.

Получатель премии (taker) — продавец с опционом, получа­ющий премию.

Последняя котировка дня (closing range) — максимальный и минимальный курсы, или курсы покупателя и продавца, за­фиксированные во время закрытия операций на бирже.

Поставка (delivery) — передача реального товара, финансо­вого актива или наличных от продавца фьючерсного контракта его покупателю при ликвидации фьючерсной сделки. Лишь около 2—5% всех фьючерсных контрактов непосредственно за­вершаются физической поставкой или выплатой наличных де­нег за товар. Оставшиеся 95—98% просто погашаются, что озна­чает закрытие большинством участников своих позиций (про­давцы покупают фьючерсные контракты, которые они продали, покупатели продают купленные ими контракты) до наступления даты поставки по контракту. Для некоторых фьючерсных кон-; трактов, таких как контракты на индекс акций, физическая поставка не является необходимой; позиции сводятся посред­ством выплаты наличными.

Поручение «исполнить или аннулировать» (fill or kill order) — поручение, предписывающее брокеру однократное предложение цены на покупку или продажу; если поручение не выполнено немедленно, оно автоматически аннулируется.

Поручение на день (day order) — заявка, подаваемая для ис­полнения в течение лишь одного биржевого дня. Если в течение этого времени заявка не выполняется, она автоматически ан­нулируется.

Поручение, ограниченное временем (time limit order) — пору­чение клиента с указанием времени, в течение которого оно должно быть выполнено.

Поручение, ограниченное ценой (price limit order) — поручение с обозначенной ценой, по которой должен выполняться заказ клиента; может быть выполнено только по установленной или по более выгодной цене.

Поручение «по достижении определенного рыночного курса» (marked-if-touched order) — поручение брокеру, подлежащее не­медленному выполнению в момент, когда курс достигнет опре­деленного уровня.

Поручение «по наилучшей цене», «по рыночной цене» (market order) — подлежащее немедленному исполнению поручение брокеру на покупку или продажу по наилучшей цене, суще­ствующей в данный момент на бирже.

Поручение «по последней цене» (market-on-close order) — по­ручение брокеру, подлежащее выполнению лишь в пределах последней котировки дня.

Предел изменения курса контракта (price limit) — максималь­ное изменение курса контракта за одну торговую сессию по сравнению с расчетной ценой предыдущего дня, установленное правилами биржи для данного контракта.

Предложение (offer) — готовность продать фьючерсный контракт по определенной цене, курс продавца.

Премия по срочным сделкам (premium) — 1) превышение цены одного фьючерсного контракта над це­ной другого или над ценой рынка наличных сделок; 2) разрешенная правилами биржи дополнительная выплата за поставку товара более высокого качества, чем было оговорено во фьючерсном контракте; 3) цена сделки между покупателем и продавцом на покупку или продажу опциона на фьючерсный контракт — поку­патель уплачивает, а продавец получает премию. Премия представляет собой максимальную сумму, которую поку­патель может потерять.

Приказ (order) — сделка, когда брокер получает поручение о покупке или продаже товара (контракта) на бирже. Приказ может относиться к сделкам на срок (order for account, order for settlement), а может действовать всего один день (day order) либо до момента исполнения приказа или истечения срока (good till cancelled order). Приказ брокеру может действовать в течение месяца (good till month order), в течение недели. Брокеру может быть передан приказ купить или продать по наилучшему курсу (order to buy or to sell at] best). На бирже может быть заключена двойная сделка (match order), когда дается приказ о покупке контракта у одного бро­кера и перепродаже другому с целью повышения цен. Приказ может касаться покупки товара (контрактов) партиями (split order) или частями.

Приказ лимитированный (limited order) — сделка, при которой клиент дает поручение брокеру купить или продать контракт лишь по достижении определенной цены.

Приказ неограниченный (unlimited order) — сделка, не огра­ниченная какими-либо условиями.

Приказ по рынку (market order) — сделка, когда брокер получает поручение приобрести контракт по рыночной цене.

Приказ по переносу — сделки по передаче обязательств на поставку товара с более раннего месяца на более поздний или наоборот, причем оговаривается разница в цене. Торговец в этом случае платит лишь комиссионные.

Продавец премии (grantor) — покупатель с опционом, упла­чивающий премию.

Продажа опциона с покрытием (covered writing) — продажа опциона, покрытая позицией на соответствующий фьючерсный контракт, например, продажа колл-опциона и покупка фьючерс­ного контракта.

Просрочка биржевых сделок — в ликвидационный день бык должен продать ценные бумаги, а медведь купить их; но часто | спекулянты заинтересованы в том, чтобы операции были про­должены. Это достигается путем просрочки биржевых сделок: репорта (contango) и депорта (backwardation). Необходимость в просрочке сделки для быка состоит в том, что он предполагает дальнейший рост курса акций. Медведь просрочивает сделку, надеясь дождаться еще большего падения курса акций.

Простые сделки с премиями — такие сделки, при которых контрагент, заплативший премию, имеет право либо совершить сделку, либо отказаться от нее, заплатив премию.

Протест векселя — действия уполномоченного государствен­ного органа (нотариуса, судебного исполнителя), официально подтверждающие факты, с которыми вексельное законодатель­ство связывает наступление определенных правовых последст­вий (отказ плательщика от акцепта или оплаты векселя, отказ акцептанта проставить дату акцепта, отказ депозитария векселя от его выдачи собственнику и т.п.). Опротестованные векселя не принимаются банками к учету и в обеспечение выдаваемых кредитов, не могут служить средством платежа. Протест в не­платеже свидетельствует, как правило, о финансовых трудностях плательщиков.

Пут-опцион (put option) — опцион на продажу товара, цен­ных бумаг или фьючерсного контракта по обусловленной цене в любое время до истечения срока действия опциона.

Размещение эмиссионных ценных бумаг — отчуждение эмис­сионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Расчетная палата (клиринговый дом) (clearing house) — орган, отвечающий за ежедневное урегулирование биржевых операций клиентов и других связанных с ними операций. Расчетная па­лата может быть частью биржи, как, например, на Чикагской товарной бирже, или независимой корпорацией. Она выполняет роль третьего лица во всех фьючерсных операциях, становясь покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя. Расчетная палата создается для обеспечения финансовой устойчивости биржи, защиты интересов мелких клиентов, уси­ления государственного контроля за биржевыми операциями. Так как в процессе совершения фьючерсных сделок контракт заключается между брокерами и расчетной палатой, то это дает возможность заменять одного продавца (покупателя) другим без разрешения другой стороны. Такой механизм позволяет повысить финансовые гарантии выполнения фьючерсного контракта. Обычно порядок работы расчетной палаты следующий: 1. Расчетная палата требует от своих членов внести гаран­тийный задаток по каждому биржевому контракту. 2. При заключении биржевого контракта вносится перво­начальный задаток (депозит). Обычно сумма депозита со­ставляет от 2 до 10% стоимости контракта. 3. При неблагоприятном изменении цен вносится маржи. Она вносится при снижении депозита до 75% своей пер­воначальной величины. 4. Если клиент не вносит маржу, то член расчетной палаты после устного или письменного предупреждения может ликвидировать контракт. 5. Если изменения цен благоприятны для держателя бир­жевого контракта, то расчетная палата производит выплату клиенту. 6. Помимо депозита и маржи финансовая устойчивость рас­четной палаты обеспечивается также гарантийным фон­дом и фондом избыточных средств. 7. При недостатке средств для погашения убытков по обя­зательствам членов расчетной палаты все члены расчетной палаты должны внести недостающую сумму из своих лич­ных средств.

Раунд-терн (round-turn) — процедура ликвидации длинной или короткой позиции путем обратной операции либо принятия или осуществления поставки конкретных финансовых активов или товаров.

Реализация опциона (option exercise) — реализация права на покупку или продажу соответствующего фьючерсного контрак­та. Опцион может быть реализован его владельцем в любой день в течение всего срока действия опциона. Любая открытая короткая позиция с опционом должна завершиться занятием фьючерсной позиции.

Реальный товар (cash commodity) — действительный товар в отличие от фьючерсного товара.

Ремитент — лицо, в пользу которого выписан переводной вексель, первый векселедержатель. В качестве ремитента мо­жет выступать как третье лицо, так и векселедатель. Указание ремитента — обязательный реквизит векселя по Женевскому единообразному вексельному закону.

Рост курсов (rally) — повышение курсов на бирже вслед за падением.

Рынок вторичный — фондовый рынок, на котором ценные бумаги, эмитированные и купленные на первичном рынке, пе­репродаются другим инвесторам. Обеспечивает условия для справедливой и быстрой перепродажи ценных бумаг, т. е. обес­печивает ликвидность ценных бумаг. Возможность перепрода­вать ценные бумаги увеличивает доверие к ним со стороны инвесторов.

Рынок первичный — фондовый рынок, на котором прово­дится первая купля-продажа эмитированных ценных бумаг. Предназначен для мобилизации новых финансовых ресурсов для эмитента.

Рынок неустойчивый — состояние рынка, при котором про­исходит быстрое и беспорядочное движение цен.

Сделка на разнице — сделка, при которой исходно предпо­лагается, что по ней поставка товара будет отсутствовать. Сто­роны сделки договариваются только о платеже разницы в ценах, которая может возникнуть в промежуток времени между мо­ментом заключения сделки и моментом ее исполнения. По­добного рода сделки являются чисто спекулятивными.

Сделка на срок с реальным товаром (сделка срочная) (forward transaction) — сделка на товар, который передается продавцом в собственность покупателю, на оговоренных сторонами усло­виях поставки и расчетов в установленный договором опреде­ленный срок в будущем. При совершении такой сделки гаран­тируется поставка реального товара требуемого качества в нуж­ный срок по ценам, обеспечивающим возможность получения прибыли. Сделки на срок предоставляют возможность приоб­ретения или реализации по фиксированной цене товара, ко­торый будет произведен через несколько месяцев. Таким об­разом, при заключении сделки на срок на бирже передается не сам товар, а право на его получение (оформляется контракт или лицензия). Контракты бывают двух видов: с правом и без• права перепродажи. В качестве товара могут выступать финан­совые активы.

Сделка с залогом — сделка, в которой контрагент выплачи­вает другому контрагенту в момент заключения сделки сумму, определенную договором между ними, в качестве гарантии ис­полнения своих обязательств.

Сделка с премией — сделка, при которой одному из контр­агентов предоставляется право за определенное вознаграждение отказаться от исполнения договора покупки (или продажи) пол­ностью или частично или изменить его условия. Практикуется как на товарной, так и на фондовой бирже с целью ограничения риска плательщика премии. Заявление плательщика премии о том, воспользуется ли он своим правом выбора или нет и в каком смысле воспользуется, должно быть сделано не позже определенного дня. Если плательщик премии не отказывается от договора, то порядок расчетов и исполнение сделки такие же, как и для срочной сделки.

Сделка с премией кратная — сделка с премией, при которой плательщик премии имеет право продать (купить) ценные бумаги в количестве, первоначально установленном или в изве­стное число раз его превышающем.

Сделка с премией о покупке или продаже (стеллаж) — сделка с премией, при которой плательщик премии получает право выбора между покупкой или продажей и может в день лик­видации или купить оговоренные в договоре ценные бумаги по условленному высшему курсу, или же самому их поставить по условленному низшему курсу. Разница между курсами опре­деляет размер премии.

Сделка с премией твердая и свободная — сделка с премией, при которой плательщик премии имеет право отказаться от приема (поставки) известной части установленного количества ценных бумаг.

Сделки фьючерсные — сделки, которые заключаются, как правило, не с целью покупки или продажи товара, а с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром ила получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен. Объект фьючерсной сделки — биржевой контракт (фьючерс), предусматривающий строго определенное количество товара установленного вида (сорта, марки) с минимально допустимыми отклонениями, по­ставляемого на определенных условиях оплаты накладных или транспортных расходов. Сделка по продаже (покупке) бирже­вого контракта обязательно регистрируется расчетной палатой биржи. Порядок и условия заключения фьючерсных сделок определяются отдельным положением, утверждаемым бирже­вым советом.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги — документ, выпу­скаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата.

Система выкриков (open outcry) — выкрики при объявлении цен. Все сделки должны совершаться в соответствующей яме методом открытого выкрика. Прежде чем назвать свою цену, покупателю и продавцу нужно осведомиться о текущих курсах. Покупатель может назвать свою цену лишь в том случае, если она в настоящий момент не ниже текущей. Делая заявку, покупатель сначала называет цену, а затем количество.

Ситуация «без брокера» (broker out) — ситуация, при которой кодовые обозначения брокеров-контрагентов, указанные ими в своих формулярах по одной и той же сделке, не совпадают.

Ситуация «без месяца» (month out) — ситуация, в которой стороны, участвующие в совершении сделки, пытаются купить и продать контракты на один и тот же товар с поставкой в разные месяцы.

Ситуация «без подтверждения» (straight out) — ситуация, при которой трейдер заявляет о покупке/продаже одного или не­скольких контрактов, что не подтверждено данными контр­агента по этой сделке.

Ситуация «без товара» (commodity out) — ситуация, при ко­торой участники сделки пытаются купить и продать разные товары (финансовые активы).

Ситуация «без фирмы» (house out) — вид аут-трейда по при­чине неправильного понятого обозначения фирмы контрагента.

Ситуация «без цены» (price out) — вид аут-трейда вследствие несовпадения цены.

«Скальп» (scalp) — спекулирование с небольшой прибылью; представляет собой быстрое, обычно в течение дня, часа или даже нескольких минут, открытие и ликвидацию позиции.

Скорректированное дебетовое сальдо (adjusted debit balance) -чистая сумма задолженности клиента брокерской фирмы на счете по сделкам с маржей с учетом как оплаченных, так и неоплаченных сделок.

Соло-вексель — 1) простой вексель; 2) вексель, на котором имеется только одна подпись лица обязанного совершить платеж.

Спекулянт (speculator) — лицо, пытающееся предугадать колебание цен и стремящееся получить прибыль путем по или продажи фьючерсных контрактов. Спекулянт приходит на рынок, чтобы получить прибыль, рискуя при этом собственными средствами. Спекулянты играют чрезвычайно важную роль: если бы не они, хеджеры лишились бы рынка для хед­жирования. Спекулянты анализируют состояние рынка, состав­ляют прогноз движения курсов фьючерсных контрактов в соответствии с ним занимают на рынке определенную позиции; Спекулянт рассчитывает воспользоваться колебанием цен и по­лучить прибыль, покупая фьючерсные контракты. Если предположения спекулянта оправдаются и рыночный, курс повысится по сравнению с нынешним уровнем, он сможет выгодно продать свои фьючерсные контракты. Спекулянты не заинтересованы в приеме или поставке кон­кретного товара. Рынок привлекает их ожидаемыми колебани­ями цен. В этом случае они занимают определенные фьючерсные позиции в надежде получить прибыль. Поскольку размер маржи при заключении фьючерсных сделок невелик, спекулянт обладает большой свободой маневра. Однако такая свобода вле­чет за собой и значительный риск. При быстро меняющейся ситуации на рынке маржевом счет спекулянта за короткое время может обесцениться. Еще одним важным моментом является то, что спекулянт обычно вовлечен в операции лишь на одном рынке. Если хед­жер может компенсировать свои потери на фьючерсном рынке прибылью, полученной на рынке реального товара, то спеку­лянт должен быть готов к возможным убыткам на фьючерсном рынке.

Спот (spot) — 1) вид сделки на наличные товары или финансовые инст­рументы, предполагающий немедленную оплату; 2) цена, по которой продается финансовый инструмент с немедленной или очень быстрой поставкой. Для сделки на условиях спот, связанной с валютой, ее поставка про­изводится на второй рабочий день. Сделка на условии спот с акциями приватизированных предприятий в Рос­сийской торговой системе предполагает завершение вза­иморасчетов в течение трех дней.

Спред (spread) — одновременная покупка и продажа фью­черсных контрактов на один и тот же товар или финансовый актив для поставки в разные сроки либо на разных, но род­ственных рынках. Для лица, занятого спредом, важна не общая тенденция изменения цен на рынке, а лишь разница между курсами соответствующих контрактов.

Спред внутрибиржевой (interdelivery, intermarket spread) — по­купка определенного фьючерсного контракта на один месяц поставки с одновременной продажей такого же фьючерсного контракта на другой месяц поставки на той же самой бирже.

Спред медведя (bear spread) — в большинстве случаев про­дажа контракта на ближайший месяц и покупка контракта на отсроченный месяц с целью извлечения прибыли, на разнице в ценах.

Стоп-поручение (stop order) — поручение брокеру покупать или продавать на рынке, если рыночный курс достиг опреде ленного уровня.

Стоп-поручение на покупку (buy stop order) — вид поручения, которое превращается в поручение на покупку «по наилучшей цене», когда курс фьючерсного контракта достигает уровня, указанного в стоп-поручений.

Стоп-поручение на продажу (sell stop order) — вид поручения, которое превращается в поручение на продажу «по наилучшей цене», когда курс фьючерсного контракта достигает уровня, указанного в стоп-поручений.

Стредл (straddle) — 1) двойной опцион с одновременной продажей или покуп кой пут-опциона и колл-опциона с одной и той же ценой реализации; 2) покупка фьючерсного контракта на один месяц и продажа фьючерсного контракта на идентичные товары на другой месяц.

Стренгл (strangle) — двойной опцион с одновременной покупкой или продажей пут-опциона и колл-опциона с разными ценами реализации (при этом цена реализации пут-опциона обычно ниже цены реализации колл-опциона).

Тенденция (trend) — общее направление изменения цен на рынке.

Тик (tick) — устанавливаемое правилами биржи минималь­ное колебание курса (в сторону повышения или понижения).

Торговец фьючерсными контрактами — зарегистрированные комиссией по заключению то­варных фьючерсных сделок брокерская фирма или частное ли­цо, принимающие и выполняющие поручения на покупку или продажу фьючерсных контрактов в соответствии с правилами биржи и принимающие в связи с этими операциями деньги или ценные бумаги в качестве гарантийного взноса для обес­печения сделок.

Торговый зал (trading floor) — операционный зал биржи, раз­деленный на сектора в зависимости от количества и типа кон­трактов. Купля-продажа конкретного фьючерсного контракта осуществляется в ямах, разделенных на секции. Секции пред­назначены для заключения сделок на определенные месяцы. Заключение сделок разрешено лишь в пределах определенной для них ямы и в течение официально установленного на бирже времени.

Трассант — векселедатель переводного векселя.

Трассат — плательщик по переводному векселю. Трассат ста­новится ответственным лицом только после акцепта векселя, в силу которого он принимает на себя обязательство оплатить его в установленный срок.

Тратта — переводной вексель.

Требование о внесении дополнительного обеспечения — тре­бование депонировать дополнительные средства на маржевой счет при уменьшении остатка ниже уровня, установленного на бирже (см. также Маржа).

Трейдер (floor trader) — член биржи, обычно осуществляю­щий операции за собственный счет или по поручению.

Фонд избыточных средств — формируется за счет поступле­ния от сбора с каждой сделки и за счет процентных поступлений от средств расчетной палаты за вычетом операционных расхо­дов; обеспечивает устойчивость работы расчетной палаты.

Форс-мажор (forse majeure) — невозможность выполнения контракта продавцом по независящим от него обстоятельствам. Поскольку фьючерсный контракт не предполагает обязательной] фактической поставки товара, продавец может откупить его, и поэтому он не имеет права объявлять форс-мажор.

Хедж (hedge) — покупка или продажа фьючерсного контрак­та как временная замена будущей операции на рынке торговых сделок с реальными товарами. Обычно включает противопо­ложные позиции на рынке реального товара и на фьючерсном рынке.

Хеджер (hedger) — фирма или частное лицо, ведущие oneрации с теми же или сходными товарами, что и фьючерсная биржа. Хеджер стремится уменьшить риск от возможного ко­лебания цен путем покупки или продажи фьючерсных контрак­тов. Совершая операции с этими контрактами, хеджеры способны обеспечить для себя определенную цену, что делает доходы или расходы более предсказуемыми.

Хеджирование (hedging) — страхование от возможных потерь при изменении цены товара на рынке реального товара (cash [ market) путем покупки фьючерсных контрактов. По мере развития фьючерсной торговли ее участники стали! замечать стойкую взаимосвязь между рынком торговых сделок с реальными товарами (в текущих ценах) и фьючерсным рын­ком (в ценах фьючерсных контрактов). Было установлено, что! изменение спроса и предложения вызывает пропорциональное) повышение и понижение курсов по сделкам за наличные и фьючерсным сделкам. После того как участники рыночных операций убедились в существовании такой взаимосвязи, они пришли к выводу, что, предприняв определенные действия на фью-черсном рынке, можно уменьшить свой риск на рынке торговых сделок с реальными товарами. При необходимости совершить покупку какого-то реального товара в будущем хеджер уже сегодня покупает на данный! товар фьючерсный контракт на тот месяц, когда предполагается покупка реального товара (длинный хедж). В случае роста на данный товар к указанному сроку потери компенсируются продажей фьючерсного контракта.

Цена реализации (exercise of strike price) — курс, по которому владелец (покупатель) опциона может покупать или продавать соответствующий фьючерсный контракт при реализации оп­циона.

Цена «в пределах цены контракта» (in the money) — для колл-опциона цена реализации ниже цены соответствующего контракта; для пут-опциона цена реализации выше курса со­ответствующего фьючерсного контракта.

Цена равновесная (equilibrium price) — цена на рынке, когда количество предложенного товара равно количеству требуемого товара или когда предложение равно спросу.

Ценные бумаги эмиссионные — любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновремен­но следующими признаками: — закрепляют совокупность имущественных и неимущест­венных прав, подлежащих удостоверению, уступке и без­условному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка; — размещаются выпусками; — имеют равные объемы и сроки осуществления прав внут­ри одного выпуска вне зависимости от времени приоб­ретения.

Ценные бумаги эмиссионные, бездокументарная форма — фор­ма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец уста­навливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных | бумаг, на основании записи по счету депо.

Ценные бумаги эмиссионные, документарная форма — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавли­вается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депониро­вания такового, на основании записи по счету депо.

Ценные бумаги эмиссионные, именные — ценные бумаги, ин­формация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обя­зательной идентификации владельца.

Ценные бумаги эмиссионные, на предъявителя — ценные бу­маги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

Цессия — уступка требования в обязательстве другому лицу передача кому-либо своих прав на что-либо. Переуступающий право называется цедентом, приобретающий это право — цес­сионарием.

Чистая позиция (net position) — разница между открытым» длинными и короткими контрактами на какой-либо один товар)

Члены биржи (exchange members) — частные лица, предста­вители крупных брокерских фирм, банков, инвестиционных фирм и корпораций, которые заключают на бирже сделки своих клиентов. Возможны различные виды членства.

Эмиссия ценных бумаг — установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Эмитент — юридическое лицо или органы исполнительно) власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Ядовитые пилюли (poison pill) — действия руководства ак­ционерного общества, направленные на предотвращение акви­зиции общества и заключающиеся в том, чтобы сделать это общество менее привлекательным для лица, осуществляющего аквизицию. Эти действия могут включать увеличение уставного капитала, выпуск привилегированных акций и т.д.

Яма (pit) — место в операционном зале биржи, где совер­шается купля-продажа фьючерсов и опционов. Обычно это восьмиугольная площадка ниже уровня пола операционного зала, со ступенями. Располагаясь на ступенях во время торгов, брокеры и трейдеры могут легко видеть друг друга, что облегчает ведение торговых операций.

Ярд — искаженное сокращение слова «миллиард». Термин используется брокерами в России при переговорах об условиях сделки купли-продажи.

Фьючерсная и опционная торговля

Арбитраж (arbitrage) — покупка товара одновременно с его продажей с целью получить выгоду от неравенства цен на разных рынках.

Базис (basis) — разница между наличной и фьючерсной ценами товара. НАЛИЧНАЯ ЦЕНА — ЦЕНА = БАЗИС. Термин «базис» также используется для обозначения разницы между ценами на разных рынках или между разными сортами товара.

Бета (beta) — коэффициент, показывающий корреляцию между изменением цены конкретной ценной бумаги и изменением индекса. Бету можно использовать, чтобы определить количество контрактов, необходимых при хеджировании фьючерсами на фондовые индексы или фьючерсными опционами.

Брокер (broker) — агент, осуществляющий сделки (покупки или продажи) для клиентов, получая за эти услуги комиссионные.

Брокер в торговом зале, пит брокер (pit broker) — лицо в операционном зале, торгующее фьючерсными контрактами в яме.

В длинной позиции по базису (long-the-basis) — лицо, владеющее физическим товаром и хеджирующее свою позицию короткой позицией по фьючерсу. Владелец получает выгоду от базиса, когда он становится более положительным (сильным).

Вариационная маржа (variation margin call) — расчетная палата требует маржу от участника клиринга. Это требование возникает, когда маржа участника клиринга существенно снизилась из-за неблагоприятных сдвигов цен. Требование должно быть удовлетворено течение одного часа.

Внутренняя стоимость (intrinsic value) — стоимость опциона, определяемая разницей между ценой исполнения и рыночной ценой базового фьючерсного контракта, когда опцион находится «в деньгах» (in-the-money). Опционы колл на золото COMEX со страйком 350 имели бы внутреннюю стоимость $10, если цена базового фьючерсного контракта на золото составляла бы $ 360 за унцию.

Внутрирыночный спред (intra-market) — спред внутри рынка. Например, покупка контракта на зерно на ближний месяц и продажа контракта на зерно на той же бирже с исполнением в дальний месяц.

Возмещение (offsetting) — закрытие обязательств по осуществлению или принятию поставки товара ликвидацией покупки или покрытием продажи фьючерсов. Это осуществляется равной по объему противоположной позицией: либо продажей для компенсации предыдущей покупки, либо покупкой для компенсации предыдущей продажи того же товара с той же датой поставки.

Волатильный (volatile) — рынок, на котором часто происходят сильные колебания цен, называется волатильным, изменчивым. Эта волатильность часто происходит из-за недостаточной ликвидности.

Временная стоимость (time value) — премия по опциону «вне денег», отражающая возможность того, что опцион будет «в деньгах» до истечения срока. Временная стоимость может являться частью премии у опциона «в деньгах», что отражает вероятность продвижения опциона еще глубже в деньги.

Дельта (Delta) — коэффициент, устанавливающий соотношение между колебанием цены фьючерса и соответствующим изменением премии на опцион по этому фьючерсному контракту. Дельта изменяется с изменением премии по опциону.

Депозитный сертификат (certificate of deposit) (CD) — срочный вклад в банке, имеющий определенный срок погашения, указанный в сертификате. Сертификаты обычно выпускаются нарицательной ценой от $ 100 000 до $ 1 000 000.

Диапазон открытия (opening range) — диапазон цен, зафиксированный при официальном открытии торгового дня.

Дисконт, скидка (Discount) — 1) разница между качеством товара, оговоренным в спецификации, и качеством реально поставленного товара. Если к поставке предлагается товар худшего качества, то он считается ниже стандарта и за него платится меньшая сумма, — товар продается со скидкой; 2) разница в ценах между фьючерсами с разными месяцами поставки; 3) для краткосрочных ценных бумаг термин «дисконт» может использоваться для описания способа получения дохода. Краткосрочные ценные бумаги покупаются по цене ниже нарицательной (дисконт). При наступлении срока погашения покупателю выплачивается полная нарицательная стоимость.

Длинная позиция (long) — покупка фьючерсного контракта, обычно в ожидании роста цены. Также термин «длинный» используется для описания лица, купившего фьючерсный контракт или наличный товар. Трейдер, держащий длинную позицию, рассчитывает получить прибыль из-за повышения цены.

Закон предложения (law of supply) — предложение отражает обратное влияние на цену. При прочих неизменных факторах рост предложения ведет к снижению цен, тогда как уменьшение предложения ведет к их увеличению.

Закон спроса (law of demand) — спрос напрямую связан с ценой. Если все прочие факторы остаются неизменными, рост спроса ведет к увеличению цены, тогда как уменьшение спроса ведет к ее снижению.

Зарегистрированный товарный представитель (registered commodity representative, RCR) — лицо, зарегистрированное на бирже(ах) и в CFTC, которое несет ответственность за ведение бизнеса, знание своих клиентов, сбор маржи, представление приказов, рекомендации по торгам и осуществление сделок для клиентов. Зарегистрированный товарный представитель иногда называется брокером или account executive (исполнителем счета.)

Индекс, взвешенный по рыночной стоимости (market-value weighted index) — фондовый индекс, в котором каждый актив взвешивается по рыночной цене. Изменение в цене любого актива влияет на индекс пропорционально соответствующей рыночной цене актива. Цена каждого актива определяется умножением количества акций в обращении на рыночную цену акции, следовательно, акционерный капитал с более дорогими акциями и большим их количеством в обращении имеет большее влияние, чем дешевые акции с несколькими акциями в обращении. S&P 500 является пропорциональным индексом.

Использование спредов (spreading) — покупка одного фьючерсного контракта и продажа другого для получения прибыли от изменения разницы в ценах между двумя контрактами. Межрыночный спред, межтоварный спред, спред товар-продукция являются примерами спредов.

Казначейская облигация (treasury bond, T-bonds) — долгосрочная облигация, эмитированная правительством США, со сроком действия более 7 лет. Это актив с фиксированным доходом, процент по которым выплачивается раз в полгода.

Казначейский вексель (treasury bill, T-bill) — краткосрочный вексель правительства США со сроком погашения через три, шесть или двенадцать месяцев. T-bills являются активом с фиксированным доходом, выпущенным с дисконтом. Нарицательная цена уплачивается по истечении срока.

Клиентский счет «на усмотрение» (Discretionary accounts) — соглашение, по которому держатель счета дает доверенность другому лицу, обычно своему брокеру, принимать решение по покупке или продаже, не уведомляя владельца счета. Такой счет часто называют управляемым («managed~_qut или контролируемым («controlled» счетом.)

Клиринговый член (clearing member) — фирма — член расчетной палаты, несущая ответственность за осуществление торговых операций клиента. Клиринговый член также контролирует возможность клиента обеспечить маржу по открытой позиции.

Комиссионный торговец фьючерсами (futures commission merchant, FCM) — фьючерсный брокер, который ведет счета клиентов и отдает приказы на сделки от лица таких клиентов.

Комиссия (commission) — плата за покупку и продажу фьючерсов, которую расчетная палата взимает с клиентов. Плата, которую берут брокеры со своих клиентов, также называется комиссией.

Комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission (CFTC)) — государственный орган с исключительными полномочиями по срочному биржевому рынку. CFTC контролирует фьючерсные биржи, брокеров, их агентов, брокеров из операционного зала и трейдеров. Комиссия была создана Указом о товарной бирже в 1974 г.

Конверсия (conversion) — продажа наличного товара и вложение части выручки в маржу за длинную позицию по фьючерсу. Оставшиеся деньги размещаются под процентный доход. Такая практика позволяет инвестору/дилеру получить доход на вложенные средства и, если нужно, принять поставку товара.

Консультант по торговым операциям (Commodity Trading Advisor (CTA)) — лицо или компания, анализирующие состояние рынков и рекомендующие торговые операции. CTA должны быть зарегистрированы в CFTC и принадлежать NFA.

Контракт (contract) — имеющее законную силу соглашение между двумя или более сторонами об осуществлении или неосуществлении некоторых действий.

Короткая по базису позиция (short-the-basis) — когда лицу или компании необходимо купить товар в будущем, они могут защитить себя от роста цен, сделав замещающую покупку на рынке фьючерсов. Теперь риск переходит в риск изменения базиса (наличная цена — фьючерсная цена). Такая позиция называется «короткой по базису», потому что хеджер получает прибыль, если базис станет более отрицательным.

Короткая позиция (short) — продажа фьючерсного контракта. Такая продажа является юридически законным соглашением об осуществлении поставки товара определенного количества и сорта в течение оговоренного срока. Этот термин также используется для описания кого-либо, продавшего контракт.

Коэффициент пересчета (conversion factor) — цифры, публикуемые CBOT и используемые при хеджировании T-bonds (казначейских облигаций). Он определяет число контрактов, необходимых для хеджирования данных T-bonds на основе разницы в сроках погашения между ними и T-bonds, соответствующих спецификациям контракта.

Ликвидировать (liquidate) — термин относится к закрытию открытой позиции по фьючерсу. Для открытой длинной позиции это означает продажу контракта, для короткой — покупку контракта.

*Ликвидность (liquidity) — термин характеризует возможность быстро совершать операции по цене, близкой к цене последних сделок. Возможность быстро открыть или закрыть позицию определяется большим количеством трейдеров, желающих покупать и продавать.

Лимитные приказы (limit orders) — клиент устанавливает ограничение на цену, время исполнения сделки или на то и другое вместе; например, приказ с лимитом на покупку устанавливается ниже рыночной цены. Лимитный приказ на продажу устанавливается выше рыночной цены. Лимитный приказ на продажу исполняется только по установленной цене или выше (лучше), лимитный приказ на покупку исполняется по установленной цене или ниже (лучше.)

Маржа (margin) — сумма, депонируемая покупателями и продавцами фьючерсных контрактов как «гарантия исполнения» или задаток, обеспечивающий исполнение условий контракта. Маржа также требуется при продаже опциона на фьючерсный контракт.

Маржа на поддержание счета, поддерживающая маржа (maintenance margin) — минимальный уровень средств для поддержания счета фьючерсных контрактов. Если сумма на счете опускается ниже этого уровня, следует требование о внесении дополнительных средств до необходимого уровня. Уровень маржи на поддержание счета обычно составляет 75% от начальной маржи.

Межрыночный спред (inter-market) — спред по одному товару, но на разных рынках. Примером может служить покупка контракта на пшеницу на СВОТ и одновременная продажа контракта на пшеницу на КСВТ.

Наличный товар (cash commodity) — реально существующий физический товар, в отличие от фьючерсного контракта, требующего наличный товар лишь в течение срока поставки.

Национальная фьючерсная ассоциация (National futures association, NFA) -группа, организованная CFTC, членами которой должны быть FCM, их агенты и партнеры, CTA и CPO. Это саморегулирующаяся группа, подобная Национальной ассоциации биржевых дилеров.

Обратный рынок (inverted market) — рынок фьючерсов, на котором цена контрактов на ближайший месяц выше, чем на отдаленный. Обратный рынок отражает ожидание относительного дефицита товара в ближайшее время. В случае процентных фьючерсов рынок считается обратным, когда цены дальних контрактов выше ближних.

Объединенный счет, счет «омнибус» (omnibus account) — счет, который открывает комиссионный торговец фьючерсами (FCM) у другого FCM. На этом счете объединяются операции для двух и более отдельных счетов. Данные держателя каждого индивидуального счета не раскрываются второму FCM. Брокерская компания может иметь объединенный счет, включающий всех ее клиентов, у своей клиринговой фирмы.

Оператор товарного пула (Commodity pool operator (CPO)) — лицо или компания, которые принимают средства, ценные бумаги или имущество для торговли фьючерсными контрактами и объединяют средства клиента в пулы. Чем больше счет, или пул, тем больше устойчивость CPO и его клиентов. Даже при значительном неблагоприятном движении цен они могут дождаться, пока позиция не станет прибыльной. CPO должны быть зарегистрированы в CFTC и подчиняться ее правилам.

Опцион (option) — контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать товар по указанной цене в течение определенного срока. Покупатель имеет право потребовать исполнения опциона, которое продавец обязан удовлетворить.

Опцион колл (call option) — контракт, который дает покупателю право купить товар в течение определенного временного интервала по оговоренной цене. Продавец получает деньги (премию) за продажу этого права. Контракт обязывает продавца поставить товар, если покупатель использует свое право на покупку.

Опцион пут (put) — опционный контракт, дающий право продать товар по установленный цене в течение определенного срока. Пут приобретается в ожидании падения цен. Если ожидается повышение цен, пут можно продать.

Пирамида (pyramiding) — покупка дополнительных контрактов на прибыль, получаемую по открытым позициям.

Плавающие лимиты (variable limits) — большинство бирж устанавливают лимит на максимальное дневное движение цены на некоторые фьючерсные контракты. Они также оставляют за собой право расширить эти лимиты, если движение цены будет превышать лимит в одном направлении в течение двух или трех торговых дней подряд. Если в таких случаях лимиты изменяются автоматически, они называются плавающими.

Позиционный трейдер (position trader) — трейдер, который открывает позицию и относительно долго ее держит.

Покрытая позиция (covered position) — операция, которая была компенсирована противоположной и равной по объему операцией; например, если был куплен фьючерсный контракт на золото, а позже был продан опцион колл на то же количество товара с той же датой поставки, то опционная позиция трейдера считается покрытой. Фьючерсный контракт пойдет для поставки по опциону, если тот будет исполнен. Также термин используется для обозначения покупки ранее проданных контрактов как закрытие короткой позиции.

Портфель ценных бумаг (portfolio) — совокупность инвестиций инвестора.

Правительственная национальная ипотечная ассоциация (Government National Mortgage Association, GNMA) — правительственное агентство, которое выпускает гарантированные сертификаты, обеспеченные ипотеками VA и FHA.

Правление Федеральной резервной системы (Federal Reserve Board) — правление, состоящее из семи членов, которое руководит федеральной банковской системой. Правление назначается Президентом США и утверждается в Сенате. Функции правления включают в себя выработку и осуществление денежной политики, наблюдение за Федеральными Резервными банками, управление банками — членами системы. Денежная политика осуществляется путем покупки или продажи ценных бумаг, а также поднятием или снижением учетного процента -процентной ставки, по которой банки берут займы в Федеральном Резерве.

Премия (premium) — 1) дополнительна плата за более высокий, чем требовался, сорт товара, поставленного по фьючерсному контракту; 2) в терминах цены, говорят, что более дорогой товар или контракт — товар «с премией» (to be at premium) по отношению более дешевому; 3) цена, уплаченная за покупку опциона, также это деньги, полученные за продажу опциона.

Промывочная/фиктивная продажа (wash sales) — незаконная операция, при которой происходит одновременная покупка и продажа одного и того же фьючерсного контракта, на одной и той же бирже, в один и тот же месяц. Никакой фактической позиции не открывается, хотя кажется, что сделка состоялась.

Пропорциональная продажа (ratio writing) — происходит, когда инвестор продает более одного опциона, чтобы захеджировать базовый фьючерсный контракт. Обычно продают опционы на разные месяцы поставки. Пропорциональная продажа увеличивает возможность получения прибыли от открытой позиции инвестора.

Пропорциональный индекс цен (price weighted index) — фондовый индекс, рассчитываемый сложением цен одной акции каждого актива, входящего в индекс, и делением этой суммы на постоянный делитель. Этот делитель меняется при расщеплении акционерного капитала или выплате дивидендов, потому что это влияет на цены акций. MMI является пропорциональным индексом цен.

Процентные фьючерсы (interest rate futures) — фьючерсные контракты на долгосрочные и краткосрочные финансовые инструменты: GNMA, казначейский долг и обязательства крупных банковских учреждений (депозитные сертификаты и срочные вклады в евродолларах.)

Расчетная палата (clearing house) — связанное с биржей агентство, которое обеспечивает проведение торгов, таким образом гарантируя поставку и/или финансовое урегулирование. Клиринговая палата становится покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя.

Реальные товары (actuals) — физические товары (напр., золото, зерно, скот, нефть) которые могут быть куплены и использованы. Они ложатся в основу фьючерсного контракта.

Рыночный приказ (market order) — приказ на покупку или продажу фьючерсных контрактов как можно скорее по лучшей существующей цене. Первостепенную важность имеет время, а не цена. Какая бы ни была рыночная цена, приказ должен быть исполнен немедленно.

Свободный биржевой торг (open outcry) — выкрикивание заявок на покупку и продажу в операционной «яме» (pit) или на торговой площадке. Данный способ гарантирует покупателю и продавцу доступ к лучшим ценам.

Синтетическая позиция (synthetic position) — стратегия хеджирования, сочетающая фьючерсы и опционы, для защиты цены и повышения возможности прибыли.

Скальпер, мелкий спекулянт (scalper) — спекулянт из операционного зала, который часто покупает и продает, чтобы извлечь выгоду из небольших колебаний цен. Этот тип торговли обеспечивает рынку большую ликвидность. Скальперы покупают и продают часто, что дает остальным возможность быстро войти в рынок или выйти из него. Термин «скальпер» возник оттого, что эти трейдеры стараются быстро получить, «содрать» небольшую сумму со сделки.

Спекуляция (speculation) — попытка получить прибыль от изменения цены товара через покупку/продажу товарных фьючерсов. При этом спекулянт принимает на себя риск, который переводит хеджер, тем самым обеспечивая ликвидность на рынке.

Спот (spot) — рынок, на котором товары готовы к немедленной поставке. Также относится к ценам на определенный товар на наличном рынке.

Спред быка (bull spread) — покупка фьючерсов на ближайший месяц против продажи фьючерсов на более поздний срок в ожидании повышения цены в ближний месяц по сравнению с отдаленным.

Спред медведя (bear spread) — продажа фьючерсных контрактов на ближайший месяц против покупки фьючерсных контрактов на отдаленный месяц в ожидании, что цена на ближний месяц упадет сильнее, чем на дальний.

Спред с ограниченным риском (limited risk spread) — спред быка на рынке, где разница в цене между двумя контрактными месяцами полностью покрывает текущие расходы. Риск ограничен, так как вероятность того, что цена отдаленного месяца превысит цену ближнего месяца больше, чем на величину полных текущих расходов, минимальна.

Спред товар-продукт (commodity-product spread) — покупка (или продажа) товара и одновременная продажа (или покупка) продукта, произведенного из этого товара.

Crack spread — тип товарного спреда, который включает в себя покупку фьючерсов на неочищенную нефть и продажу фьючерсов на бензин и топливное масло.

Crush spread — тип товарного спреда, который включает в себя покупку фьючерсов на соевые бобы и одновременную продажу фьючерсов на соевую муку и масло.

Срочные вклады в евродолларах (eurodollar time deposits) — депозиты в долларах США, размещенные в иностранном банке или в филиале банка США за пределами США. Процент, выплачиваемый по таким вкладам, обычно выше, чем по вкладам, размещенным в банках США, потому что иностранные банки менее надежны — их не поддержит или не национализирует правительство США в случае дефолта.

Стоп-приказы (stop orders) — приказ, который становится рыночным, как только достигается определенный уровень цены. Такие приказы часто используются для ограничения убытков. Их также можно использовать для открытия позиции. Стоп-приказ на покупку устанавливается по цене выше текущей рыночной. Стоп-приказ на продажу устанавливается ниже рыночной.

Текущие расходы (carrying charges) — затраты на хранение реально существующего товара, состоящие из процентной ставки, страховки, цен за хранение. Текущие расходы обычно отражаются в разнице между ценами фьючерсов с разными месяцами поставки.

Теория противоречия (contrarian theory) — теория, полагающая, что общее согласие по трендам не является правильным: чтобы извлечь выгоду из ситуаций «перекупленного» или «перепроданного» рынка, необходимо занять позицию, противоположную мнению большинства.

Технический анализ (technical analysis) — технический анализ использует графики, чтобы изучить изменения в ценах, объеме торгов, процентных ставках и курсах, чтобы предсказать тренды и получить прибыль. Те, кто следует правилам технического анализа, полагают, что цены фьючерсного рынка «предвидят» любые изменения фундаментальных факторов.

Требование о внесении дополнительной маржи (margin call) — требование к участнику клиринга со стороны расчетной палаты или клиенту со стороны брокера внести дополнительные средства на счет, чтобы покрыть неблагоприятные движения цен. Дополнительная маржа гарантирует брокерской компании и клиринговой палате, что клиент при необходимости может купить или поставить контракт.

Трейдеры внутри дня (Daytraders) — трейдеры (обычно из операционного зала), которые открывают и закрывают фьючерсные позиции в течение одного дня.

Финансовые фьючерсы (financial futures) — включают в себя процентные фьючерсы, валютные фьючерсы и фьючерсы на индексы. Рынок финансовых фьючерсов развивается быстрее всех фьючерсных рынков.

Форвардный контракт (forward contract) — контракт, заключенный между двумя сторонами, которые договариваются о будущей покупке или продаже указанного товара. Этот контракт отличается от фьючерсного контракта, так как форвардный контракт заключается непосредственно между участниками, а не через клиринговую организацию. Условия форвардного контракта оговариваются покупателем и продавцом, тогда как условия фьючерсных контрактов устанавливают биржи.

Фундаментальный анализ (fundamental analysis) — изучение определенных факторов, влияющих на спрос и предложение и, соответственно, на рыночные цены (например, погодные условия, военный действия, научные открытия, перемены правительственной политики.

Фьючерс на фондовый индекс (stock index futures) — основан на фондовых индексах, включающих фондовый индекс ценных бумаг S&P 500, Value Line, NYSE Composite, the Major Market index и Over-the-Counter Index. Эти инструменты используются инвесторами, интересующимися изменениями цен большого количества акций или основными долгосрочными трендами в индексах фондовых рынков.

Фьючерсный контракт (futures contract) — типовое соглашение о покупке/ продаже товара согласно спецификации. Параметры контракта устанавливаются биржами. В спецификации указывается количество и сорт товара, срок и место поставки. Цена поставки определяется в процессе биржевых торгов.

Хеджирование (hedging) — страхование от риска потерь, вызванных неблагоприятным движением цен, путем покупки или продажи контрактов на фьючерсном рынке. В этом случае на фьючерсном рынке открывается позиция, противоположная позиции на рынке наличного товара, т.е. длинная наличная позиция хеджируется короткой фьючерсной позицией (короткое хеджирование) и наоборот (длинное хеджирование).

Цена исполнения, страйк (strike price) — определенная цена, по которой можно исполнить опцион. Если покупатель опциона его исполнит, фьючерсные позиции будут открыты по цене исполнения.

«Яма» (pit) — территория в операционном зале биржи, где происходит торговля фьючерсами. Имеет восьмиугольную форму со ступеньками, ведущими вниз к центру. Трейдеры стоят на разных ступеньках, что обозначает месяц контракта, которым они торгуют. Если смотреть сверху, эта торговая территория похожа на яму.

Валютный рынок

Арбитраж [Arbitrage] — безрисковый тип торговли, когда одна и та же валюта одновременно покупается и продается против другой для получения прибыли из-за разности в ценах у двух контрагентов.

Аск [Ask] — цена, по которой клиент может купить интересующую его валюту у дилера (цена продавца).

Бид [Bid] — цена, по которой клиент может продать интересующую его валюту (цена покупателя, цена спроса).

Базовая валюта — валюта, стоящая в валютной паре первой (в числителе) – она является «товаром», т.е. покупается и продается за вторую валюту в валютной паре. Объем сделки указывается в базовой валюте.

Базовая валютная пара — валютная пара, имеющая одной из составляющих базовую валюту рынка. На рынке Forex в качестве базовой валюты используется доллар США. Соответственно базовые валютные пары – это EURUSD, USDCHF, USDJPY, GBPUSD.

Брейкаут [Breakout] — резкое движение курса через некоторую условную границу (предыдущая вершина или дно, уровень консолидации).

Брокер — посредник, производящий торговые операции от имени клиента на рынке форекс.

«Бычий» рынок (Bull Market) — рынок, характеризующийся повышением цен (котировок). «Быки» — (bulls) — участники рынка, играющие на повышение цены.

Волатильность [Volatility] — букв. изменчивость, непостоянство. Этот термин характеризует степень изменчивости курса валюты в определенный период времени. Например, когда на рынке происходят резкие колебания курса с большой амплитудой, то говорят, что волатильность высокая.

«Голова и плечи» [Head and Shoulders] — фигура теханализа, напоминающая линию плеч, шеи и головы человека. Inverse Head and Shoulder — перевернутые «голова и плечи».

Гэп [Gap] (букв. разрыв) — диапазон цен, внутри которого не было котировок, образует разрыв на ценовом графике.

Даунтик [Downtick] — движение цены вниз.

«Двойная вершина» [Double Top] — фигура теханализа, когда курс дважды поднимался на некоторый уровень, а затем вновь опускался.

«Двойное дно» [Double Bottom] — фигура теханализа, когда курс дважды опускался на некоторый уровень, а затем вновь поднимался.

Дей Ордер [Day Order] — приказ на совершение сделки, действительный в течение дня.

Дей Трейдинг [Day Trading] — торговые операции, совершаемые в течение одного дня.

Длинная позиция [Long Position] (по отношению к определенной валюте) — открытая позиция, при которой количество купленной валюты превышает количество проданной той же валюты.

Демосчет — регистрируемый расчетный счет в брокерской конторе, позволяющий осуществлять операции с виртуальными деньгами, которые вы сами можете добавить или снять со счета. Используется для самотренинга и ознакомления с торговой системой в реальных боевых условиях рынка. При использовании демо-счета стороны не несут какой-либо финансовой ответственности друг перед другом за совершенные на счете операции.

Дивергенция [Divergence] — дивергенция. Расхождение между тенденциями на рынке, изображаемыми ценовым графиком и графиком технического индикатора.

Диверсификация [Diversification] — торговля на нескольких рынках (несколькими инструментами) для уменьшения ценовых рисков.

Доступная маржа — сумма средств на маржевом счете, доступная для расчетов по результатам осуществляемых сделок. Рассчитывается как разность между текущим остатком по счету с учетом нереализованной прибыли и суммой средств, заблокированных под покрытие открытых позиций.

Дилер — 1) компания, с которой трейдер заключает соглашение, регламентирующее юридические основы совершения торговых операций на условиях маржинальной торговли; 2) сотрудник этой компании, осуществляющий обработку и исполнение запросов и распоряжений трейдера, а также принудительное закрытие его позиций.

Закрытие ордера [Close Order, Клоуз Ордер] — закрытие конкретной открытой сделки.

Индекс Доу-Джонса [Dow Jones Average] — характеризует деловую активность фондового рынка США.

Использованная маржа — сумма средств по счету, заблокированная под покрытие возможных потерь по открытым позициям. Является инструментом регулирования клиентских рисков при игре на условиях маржевой торговли.

Кантри риск [Country Risk] — риск, связанный с изменением политической и экономической ситуации в стране.

Консолидация [Consolidation] — фигура теханализа, характеризующая движение цены (курса) в сторону без определенной возрастающей или убывающей тенденции.

Контроль рисков [Risk Control] — использование правил торговли для ограничения потерь.

Короткая позиция [Short position] (по отношению к определенной валюте) — открытая позиция, при которой количество проданной валюты превышает количество купленной той же валюты.

Котировка валюты — стоимость одной валюты, выраженная в другой валюте. Прямая котировка [Direct Quote] — представление стоимости единицы иностранной валюты в единицах национальной валюты. Обратная котировка [Indirect Quote] — представление стоимости единицы национальной валюты в единицах иностранной валюты.

Кредитное плечо [Leverage] — кредит, выдаваемый брокером трейдеру и позволяющий увеличить средства, на которые можно совершать торговые операции. Кредит берется в момент открытия сделки. Обычно плечо составляет 1:100 — 1:200.

Кроссовая валютная пара — валютная пара, ни одна из составляющих которой не является базовой на данном валютном рынке, т.е. в котировку которой не входит американский доллар. Это валютные пары EURJPY, GBPJPY, EURGBP, EURCHF.Л

Ликвидность [Liquidity]: рынок, на котором всегда можно совершить сделку (в рабочие часы), является ликвидным.

Ликвидный остаток — состояние счета с учетом исходящего баланса и результатов по открытым позициям.

Лимит ордер [Limit Order] — ордер, предназначенный для закрытия позиции по цене, более выгодной для трейдера, чем цена в момент выставления ордера.

Ложное пробитие [FalseBreakout] — краткосрочное движение курса через некоторую условную границу (предыдущая вершина или дно, уровень консолидации), а затем возврат и движение в противоположную сторону.

Лосс [Loss] — Убыток. Уменьшение объема инвестированных активов в результате проведенных операций или превышение расходов на осуществление операции над полученными от неё доходами.

Лот — минимально установленный объем валютного контракта, принятый у брокера для осуществления сделки.

Маржа [Margin] — букв. обеспечение. Средства клиента, находящиеся у брокера в качестве залога при осуществлении торговых операций клиентом.

Маржин Колл [Margin Call] — требование брокера о внесении дополнительного обеспечения на счет.

Маржин Ордер [Margin Order] – ордер, предназначенный для принудительного закрытия позиции в случае, если на торговом счете трейдера величина свободных средств становится равна нулю или меньше нуля. Margin ордера автоматически генерируются сервером на все открытые сделки счёта, исполняются после подтверждения дилером.

Маркетмейкер [Marketmaker] — участник валютного рынка, имеющий полномочия на формирование котировки в системе, являющейся ориентиром для заключения сделок, выставления ордеров и совершения прочих торговых и расчетных действий всеми участниками (трейдерами и дилерами).

Маркет ордер [Market Order] – ордер, предназначенный для открытия/закрытия позиции на покупку или продажу по текущей рыночной цене.

«Медвежий» рынок (Bear Market) — характеризующийся снижением цен (котировок). «Медведи» (bears) — участники рынка, играющие на понижение цены.

Moving Average, MA — скользящая (динамическая) средняя. Индикатор, применяемый в теханализе для определения тенденции на рынке.

Нереализованный убыток — убыток по еще не закрытым позициям.

Нереализованная прибыль — прибыль по еще не закрытым позициям.

Объем сделки — или объем лота, выраженный в базовой валюте инструмента.

Овернайт [Overnight] — сделка на срок до начала следующего рабочего дня.

Ордер — документальное подтверждение намерений (распоряжения) участников торгов, зарегистрированных в системе (в качестве трейдера или дилера), заключить сделку на покупку или продажу лота по той или иной цене, через брокера (BROKER) системы.

Order GTC [Good-Till-Cancelled] — приказ на совершение сделки, действующий, пока не будет отменен клиентом или исполнен брокером.

Отложенные ордера [Stop Limit] — исполнение отложенного ордера откладывается дилером до момента, когда цена на рынке достигнет указанного в ордере уровня.

Перекупленность [Overbought] — ситуация, возникающая на рынке после стремительного и значительного повышения цены (курса).

Перепроданность [Oversold] — ситуация, возникающая на рынке после стремительного и значительного понижения цены (курса).

Пирамидинг [Pyramiding] — построение торговой пирамиды. Торговая тактика, состоящая в постепенном увеличении имеющейся открытой позиции.

Последовательность Фибоначчи [Fibonacci Sequence] — последовательность чисел, полученная итальянским математиком Леонардо Фибоначчи. Широко используется в теханализе для определения ценовых уровней (поддержки и сопротивления) на рынке.

Проскальзывание [Slippage] — cитуация, когда стоп-ордер выполняется по более худшему курсу, чем было заказано при его выставлении брокеру. Такое явление встречается во время быстро меняющегося рынка. Выполнить ордер по заданному курсу не представляется возможным, если котировка преодолевает заданный уровень резким скачком. Величина проскальзывания может варьироваться от одного пункта до нескольких десятков пунктов.

Пункт, пипс [pip] — минимальное значение, на которое может изменяться цена в валютной котировке.

Расчетный Счет — персонифицированный расчетный счет трейдера в брокерской конторе. Расчетный счет предназначен для заведения и выведения средств из брокерской конторы на внешние счета владельца счета.

Реализованный убыток — убыток по закрытым позициям.

Реализованная прибыль — прибыль по закрытым позициям.

Ретрейсмент [Retracement] — рассчитываемый в теханализе уровень возможного возвращения (коррекции) цены (курса) после произошедшего роста или падения.

Ролловер [Rollover] — перенос открытой позиции на следующую дату поставки (валютирования).

Рыночный ордер [Market Order] — распоряжение трейдера заключить с ним сделку по цене существующей в данный момент на рынке.

Рыночная цена — последняя объявленная цена спроса и предложения на заключение валютных контрактов, существующая в данный момент на рынке.

Свободные средства ( Free ) – это средства, которые Трейдер может использовать в торговых операциях. Рассчитываются по формуле:

Free = Equity – Frozen , где Frozen — сумма замороженных средств на счете.

Своп [Swap] начисляется на счет трейдера или снимается с его счета при переносе открытых позиций на следующий торговый день. Своп считается по каждой открытой позиции отдельно и зависит от её объема, направления, торгового инструмента и торговой программы счёта. Открывая позицию, вы получаете процент по депозиту, который находится на вашем счете в одной из валют пары, но теряете процент по кредиту в другой валюте на сумму открытой позиции. Разница между текущими ставками по этим валютам определяет, получите ли вы или с вас возьмут процент за перенос позиции на следующий день.

Скальпинг [Scalping]r — стратегия получения прибыли на незначительных (минимальных) изменениях цены (курса).

Сквер [Square] — отсутствие открытых позиций.

Спайк [Spike] — значительное отличие последующей котировки от предыдущей. Графическое изображение кульминационного момента на рынке, характеризующего наиболее жесткое «столкновение» покупателей и продавцов. Характеризует нервозность рынка. Спайки могут появляться в моменты выхода особенно важных для рынка новостей.

Спрэд [Spread] – это разница между ценой Ask (покупкой) и ценой Bid (продажей) в двусторонней котировке.

Стоп Лосс [Stop Loss] — букв: остановить убыток. Стоп Лосс — это приказ брокеру закрыть позицию при движении цены в убыточном направлении при достижении ею указанного уровня.

Стоп Ордер [Stop Order] — приказ брокеру на заключение сделки при достижении ценой указанного уровня.

Тейк Профит [Take profit] — букв.: взять прибыль. Приказ брокеру закрыть позицию (зафиксировать прибыль) при достижении ценой указанного уровня.

Технический анализ [Technical Analysis] — использование ценового графика и технических индикаторов для прогнозирования ситуации на рынке.

Технические индикаторы [Technical Indicators] — математические формулы, используемые для построения вспомогательных графиков, облегчающих анализ рынка.

Торговый день — время, в течение которого дилером принимаются заявки на заключение сделок от трейдеров.

Тренд [Trend] — букв. тенденция. Устойчивое долговременное движение цены (курса) на рынке в определенном направлении.

Торговые операции — это выставление, изменение, удаление и исполнение ордеров трейдера.

Трейдер [Trader] — торговец, совершающий операции на свои средства или на средства, которые ему доверили инвесторы.

Трейлинг-стоп [Trailing-stop] — инструмент для минимизации убытков. Если вы выставляете трейлинг-стоп для открытой позиции, то уровень ордера устанавливается на указанном вам расстоянии от текущей цены. Если цена движется с увеличением прибыльности позиции, трейлинг-стоп автоматически передвигает Стоп Лосс за ценой. Если же прибыльность позиции уменьшается, то модификации ордера не происходит.

Уровень поддержки [Support] — уровень цены, на котором ожидается выход на рынок значительного числа покупателей или сконцентрированы приказы на покупку.

Уровень сопротивления [Resistance] — уровень цены, на котором ожидается выход на рынок значительного числа продавцов или сконцентрированы приказы на продажу.

Флэт [Flat] — состояние счета трейдера, когда по этому счету нет ни одной открытой сделки.

Форвардный контракт [Forward Contract] — соглашение об обмене определенной суммы одной валюты на другую по фиксированной цене в конкретный момент времени в будущем.

Фундаментальный анализ [Fundamental Analysis] — анализ валютного рынка на основе макроэкономических показателей экономики для прогнозирования ситуации на рынке.

Фьючерсный контракт [Futures Contract] — стандартизированный форвардный контракт, являющийся предметом купли/продажи на бирже.

Хеджирование [Hedging] — сочетание коротких и длинных позиций по разным инструментам, при котором уменьшается валютный риск.

Экьюти [Equity] — ликвидные средства, то есть величина средств, которая будет на балансе счета, если по текущим котировкам закрыть все открытые позиции трейдера. Equity динамически изменяется в зависимости от суммы прибыли и убытков по открытым сделкам.

Эллиота волновой анализ [Elliott Wave Analysis] — метод теханализа рынков, основанный на волновой теории Эллиота (Ralph Nelson Elliott).

Цифровой рынок

ABR (Automatic Bitbon Reversion — автоматическая реверсия Bitbon) — процесс в Системе Bitbon, который может возникнуть по причине остатка Bitbon на Masterbox конкретного проекта по окончании выполнения Контрактатом всех этапов реализации данного проекта согласно правилам и условиям Протокола Projectbon.

Начинается процесс ABR в момент установления Bitup-Агентством, сопровождающим конкретный бизнес-проект, факта наличия остатка любого количества Bitbon на Masterbox проекта после выполнения всех этапов его реализации.

Завершается процесс ABR в момент автоматического распределения с Masterbox проекта всего остатка Bitbon между Контрибьюторами пропорционально количеству имеющихся у них Projectbon данного бизнес-проекта.

Assetbox — созданная в Блокчейне Пользователем Системы Bitbon запись (ячейка) с уникальным буквенно-цифровым идентификатором для хранения своих Цифровых активов и передачи их другим Пользователям Системы Bitbon, а также для приема Цифровых активов от других Пользователей Системы Bitbon.

Благодаря заложенным функциональным возможностям Assetbox происходит взаимодействие всех Пользователей Системы Bitbon путем осуществления перевода Цифровых активов от одной ячейки (Assetbox) к другой ячейке (Assetbox).

Каждый Пользователь по своему усмотрению в рамках Системы Bitbon может присвоить своему Assetbox уникальное название (Alias) с целью в дальнейшем использовать его для удобного способа сообщения своего адреса Assetbox другим Пользователям Системы Bitbon.

Абстракт проекта — концепция проекта ознакомительного характера, представленная в виде графического элемента и описания не более 100 слов.

Абстракт проекта составляется согласно требованиям, изложенным в Приложении «Правила Контрибьютинга», являющемся неотъемлемой частью Публичного контракта Системы Bitbon.

Аудит — процедура независимой проверки и оценки отчетности, данных учета и деятельности организации, а также системы, процесса, проекта или продукта.

Актив — имущество и/или права (имущественные, неимущественные) физического лица и/или субъекта хозяйственной деятельности, представляющие ценность, в том числе Цифровые активы (Bitbon, Bon), деньги и различного рода работы, услуги.

Авторизация доступа — предоставление определенному лицу или группе лиц прав на выполнение определенных действий; а также процесс проверки (подтверждения) данных прав при попытке выполнения этих действий.

Bitbon — Цифровой актив, который является токеном допуска и предоставляет Пользователю Системы Bitbon определенный объем прав доступа к возможностям Системы Bitbon в соответствии с количеством Bitbon у такого Пользователя, представлен в виде буквенно-цифрового идентификатора и зарегистрирован в Блокчейне, с возможностью обращения только в Системе Bitbon. Bitbon является единицей измерения меновой стоимости всех Цифровых активов и обеспечивает их оборотоспособность в Системе Bitbon. Bitbon создан и наделен уникальными атрибутами и свойствами на основании Публичного контракта Системы Bitbon и Протокола Bitbon.

Bitup-Агентство — Пользователь Системы Bitbon, которому в Системе Bitbon предоставлено право проводить Процедуру оцифровки Актива, а также принимать решение о допуске проекта Контрактата к IBO (Initial Business Offering — первичное бизнес-предложение) и осуществлять его сопровождение в Системе Bitbon по условиям и правилам Протокола Projectbon конкретного бизнес-проекта, представляя и защищая интересы Контрибьюторов данного бизнес-проекта.

Протоколом Projectbon конкретного бизнес-проекта определяются дополнительные права и обязательства Bitup-Агентства, в том числе контроль обеспечения Projectbon и обратного выкупа Projectbon у Контрибьюторов за счет Активов в случаях, предусмотренных Протоколом Projectbon конкретного проекта.

Bon exchange — компонент Системы Bitbon, целью которого является предоставление механизма, позволяющего Пользователям Системы Bitbon осуществлять безопасный и равноценный обмен своими Цифровыми активами без посредников и комиссий на базе децентрализованной среды исполнения Системы Bitbon.

Bon — Цифровой актив, который является производным от Divaunit и определенного типа Протокола Bon инструментом, представленным в виде буквенно-цифрового идентификатора и зарегистрированным в Блокчейне, с возможностью обращения только в Системе Bitbon. Пользователь Системы Bitbon создает Цифровой актив Bon из Divaunit в результате прохождения Процедуры оцифровки Актива, наделяя его уникальными атрибутами и свойствами. Bon представляет собой форму обоюдных (взаимных) прав и обязательств владельца Актива и владельца Цифрового актива Bon согласно правилам и условиям Протокола конкретного Bon.

Bon exchange — компонент Системы Bitbon, целью которого является предоставление механизма, позволяющего Пользователям Системы Bitbon осуществлять безопасный и равноценный обмен своими Цифровыми активами без посредников и комиссий на базе децентрализованной среды исполнения Системы Bitbon.

Bitup-Агентство — Пользователь Системы Bitbon, которому в Системе Bitbon предоставлено право проводить Процедуру оцифровки Актива, а также принимать решение о допуске проекта Контрактата к IBO (Initial Business Offering — первичное бизнес-предложение) и осуществлять его сопровождение в Системе Bitbon по условиям и правилам Протокола Projectbon конкретного бизнес-проекта, представляя и защищая интересы Контрибьюторов данного бизнес-проекта.

Блокчейн — публичный распределенный реестр, который представляет собой выстроенную по определенным правилам последовательную цепочку из формируемых блоков транзакций. При этом каждый последующий блок данной структуры содержит информацию о предыдущем блоке, таким образом, в целом цепочка хранит всю историю совершенных транзакций.

Бизнес-план проекта — основной документ проекта, содержащий полную и детальную информацию о бизнес-проекте и его реализации.

Бизнес-план проекта составляется согласно требованиям, изложенным в Приложении «Правила Контрибьютинга», являющемся неотъемлемой частью Публичного контракта Системы Bitbon.

Валюта — любой товар, способный выполнять функцию денег при совершении обмена товарами на рынке внутри страны или на международном рынке.

Выгода Пользователя Системы Bitbon — состоит в возможности использования своего Актива в цифровом пространстве Системы Bitbon посредством его уникальной цифровой копии. Функционал Системы Bitbon гарантирует такому Пользователю высокую скорость обработки информации, абсолютный контроль и учет использования его Цифрового актива в режиме реального времени.

Глобальная задача Системы Bitbon — стать оптимальным комплексным механизмом для управления, оценки и измерения стоимости любого типа ценностей и, следовательно, создать основание для появления общей мировой базы данных, обновляемой в режиме реального времени и содержащей объективную информацию о всех Активах и ресурсах, доступных мировой экономике, что, как следствие, будет способствовать появлению новых методов анализа, позволяющих основываться на точных математических расчетах, о рациональном использовании всех ресурсов для максимально эффективного управления развитием человеческого общества.

Divaunit (Digitized value unit) — единица оцифрованной ценности в Системе Bitbon, представленная в виде буквенно-цифрового идентификатора, которая выражает стоимость Актива в национальной валюте. Divaunit создается Пользователем Системы Bitbon в процессе Процедуры оцифровки Актива на основе уникальной цифровой копии Актива и регистрируется в Реестре единиц оцифрованных ценностей Системы Bitbon.

IBO (Initial Business Offering — первичное бизнес-предложение) — процесс в Системе Bitbon, который запускает Bitup-Агентство с целью привлечения указанного в Протоколе Projectbon количества Bitbon от Контрибьюторов для реализации бизнес-проекта Контрактата.

Indexbon — инструмент для Контрибьютинга, созданный Контрибьютором путем объединения долей или их частей из имеющихся у него различных Projectbon для более удобного и эффективного управления своими Активами.

Имущественное право — абсолютное субъективное гражданское право, обеспечивающее возможность его обладателю своими непосредственными действиями извлекать полезные свойства из самой индивидуально-определенной вещи (вещи как таковой) в целях удовлетворения своего собственного интереса.

Идентификатор Bitbon — уникальная последовательность буквенных и цифровых символов.

Информационный ресурс — структурированная и организованная определенным образом информация, зафиксированная на материальном носителе, которую можно хранить, передавать, использовать, пополнять. Информационный ресурс обладает свойствами практической значимости и полезности, а также возможностью многократного использования.

Криптография — наука о методах обеспечения конфиденциальности (невозможности прочтения информации посторонним), целостности данных (невозможности незаметного изменения информации), аутентификации (проверки подлинности авторства или иных свойств объекта), а также невозможности отказа от авторства.

Контрактат — Пользователь Системы Bitbon, инициировавший создание Протокола Projectbon собственного проекта, который регистрируется в Реестре Протоколов Цифровых активов Системы Bitbon на основании допуска Bitup-Агентством.

Количество проектов, которые может инициировать Контрактат, не ограничено, но при этом он будет являться Контрактатом для каждого проекта отдельно.

Контрибьютор — Пользователь Системы Bitbon, который на основании приобретенных Projectbon принимает участие в выбранном бизнес-проекте для получения выгоды определенной величины от его реализации.

Количество проектов, в которых может принять участие Пользователь Системы Bitbon, не ограничено, но при этом такой Пользователь Системы Bitbon будет являться Контрибьютором для каждого проекта отдельно.

Контрибьютинг — вид деятельности Участника Системы Bitbon, направленный на получение дополнительной выгоды от участия в реализации выбранного бизнес-проекта по условиям и правилам Протокола Projectbon данного бизнес-проекта.

Процесс Контрибьютинга начинается с момента обмена имеющегося у Участника Bitbon на Projectbon.

Майнер Системы Bitbon — Пользователь Системы Bitbon, которому в Системе Bitbon предоставлено право принимать на себя обязательства участвовать в поддержке и развитии децентрализованной среды исполнения Системы Bitbon, выделяя для этих целей принадлежащие ему ресурсы.

Майнинг в Системе Bitbon — вид деятельности Пользователя Системы Bitbon, направленный на поддержание и развитие децентрализованной среды исполнения Системы Bitbon, вследствие чего происходит перераспределение Bitbon в соответствии с Приложением «Майнинг в Системе Bitbon». В Системе Bitbon предусмотрено два способа осуществления майнинга — Майнинг обеспечения консенсуса и Майнинг обеспечения инфраструктуры.

Masterbox — созданная в Блокчейне, на основании допуска Bitup-Агентством бизнес-проекта Контрактата к IBO (Initial Business Offering — первичное бизнес-предложение), запись (ячейка) с уникальным буквенно-цифровым идентификатором с целью обеспечения реализации данного проекта путем поступления на Masterbox Bitbon от Контрибьюторов в процессе IBO и соблюдения Контрактатом правил и условий Протокола Projectbon конкретного бизнес-проекта.

Обвенты — Выгода Контрибьютора, выраженная в Bitbon, которая формируется на основании количества Projectbon, принадлежащих Контрибьютору согласно правилам и условиям Протокола Projectbon конкретного бизнес-проекта.

Обвентинг — процесс распределения Bitbon между Контрибьюторами конкретного проекта согласно правилам и условиям Протокола Projectbon.

Официальные информационные ресурсы Системы Bitbon — публичные информационные сервисы, которые содержат достоверную и актуальную информацию о Системе Bitbon. Официальными информационными ресурсами Системы Bitbon являются: сайт https://www.bitbon.space/ и мобильное приложение Bitbon Space.

One Pager проекта — концепция проекта маркетингового характера, представленная в виде нескольких графических элементов и описания не более 300 слов.

Процедура оцифровки Актива — процесс создания Пользователем Системы Bitbon Цифрового актива Bon или Projectbon из Актива.

Право на право — заложенный в Систему Bitbon базовый принцип, позволяющий Пользователям Системы Bitbon оперировать правом на информационный ресурс, производным от права на ценность, тогда как сама ценность находится у ее владельца.

Производный от права — свойство объекта, предоставляющее его владельцу право, которое образуется от права на ценность.

Пользователь Системы Bitbon — физическое лицо или субъект хозяйственной деятельности, который непосредственно совершил действие, повлекшее за собой событие в рамках Системы Bitbon.

Промоутер Projectbon — Пользователь Системы Bitbon, которому в Системе Bitbon предоставлено право принимать на себя обязательства в части предоставления на принадлежащих ему публичных информационных ресурсах полного комплекса механизмов для продвижения бизнес-проектов с целью привлечения Пользователей Системы Bitbon и их дальнейшего участия в процессе IBO (Initial Business Offering — первичное бизнес-предложение).

Протокол Цифрового актива — цифровой документ, которым устанавливаются определенные атрибуты и свойства Цифрового актива, правила и условия его создания и обращения в Системе Bitbon, а также порядок исполнения Протокола Цифрового актива.

Протокол Bon — цифровой документ, которым устанавливаются атрибуты и свойства, уникальное имя (name_Bon), обоюдные (взаимные) права и обязательства владельца Актива и владельца Цифрового актива Bon, правила и условия создания и обращения в Системе Bitbon конкретного Цифрового актива Bon, а также порядок исполнения Протокола Bon.

Протокол Bitbon — информационный ресурс, представленный в виде цифрового документа, которым установлены уникальные атрибуты и свойства Цифрового актива Bitbon, а также правила и условия его обращения в Системе Bitbon. Протокол Bitbon является доступом к возможностям Системы Bitbon в соответствии с Публичным контрактом Системы Bitbon и обязателен для исполнения всеми Участниками Системы Bitbon.

Протокол Projectbon — цифровой документ, которым устанавливаются атрибуты и свойства конкретного Цифрового актива Projectbon, правила и условия его создания и обращения в Системе Bitbon, обоюдные (взаимные) права и обязательства Контрактата и Контрибьюторов, а также правила и условия реализации конкретного бизнес-проекта Контрактата посредством Контрибьютинга. Данный документ о выпуске Projectbon определенного класса создает Bitup-Агентство.

Публичный контракт Системы Bitbon — цифровой документ, один из видов общественного договора уставного характера, — основополагающее конститутивное соглашение компании Simcord, как основателя Системы Bitbon, со всеми Участниками Системы Bitbon, где Simcord также является Оператором Системы Bitbon.

Projectbon — Цифровой актив, который является производным от Divaunit и определенного класса Протокола Projectbon инструментом для Контрибьютинга, представленным в виде буквенно-цифрового идентификатора и зарегистрированным в Блокчейне, с возможностью обращения только в Системе Bitbon. Цифровой актив данного вида создает Bitup-Агентство, наделяя его уникальными атрибутами и свойствами. Projectbon представляет собой форму обоюдных (взаимных) обязательств Контрактата и Контрибьюторов, согласно правилам и условиям Протокола Projectbon конкретного бизнес-проекта.

Реестр Протоколов Цифровых активов — форма систематизации Протоколов Цифровых активов Bon и Projectbon в Системе Bitbon.

Реестр единиц оцифрованных ценностей — форма систематизации единиц оцифрованных ценностей (Divaunit) в Системе Bitbon.

Реестр Цифровых активов — форма систематизации Цифровых активов Bon и Projectbon в Системе Bitbon.

Реестр IBO — форма систематизации Сертификатов IBO в Системе Bitbon.

Система Bitbon — целостная децентрализованная информационная система на базе технологии Блокчейн, которая предоставляет своим Пользователям возможность полноценно владеть своими Активами, а именно фиксировать свое право собственности на Активы в виде их уникальных цифровых копий посредством прохождения Процедуры оцифровки Активов с целью осуществления учета и управления, а также безопасного и равноценного обмена этими Активами между Пользователями Системы Bitbon без посредников, не используя деньги. Ключевым компонентом Системы Bitbon является Bitbon.

Субъекты Системы Bitbon — Пользователи Системы Bitbon, правоотношения которых регулируются Публичным контрактом Системы Bitbon.

Space ID — уникальный буквенно-цифровой идентификатор, созданный Пользователем Системы Bitbon для доступа и управления Учетной записью в Системе Bitbon.

Safebox — созданная в Блокчейне Участником Системы Bitbon запись (ячейка) с уникальным буквенно-цифровым идентификатором для хранения своих Bitbon с высокой степенью конфиденциальности и безопасности, а также возможности предоставления доступа другому Пользователю Системы Bitbon согласно условиям, установленным владельцем Safebox, с целью их передачи исключительно в полном объеме данному Пользователю.

Токен допуска — буквенно-цифровой идентификатор, зарегистрированный в Блокчейне и предоставляющий своему владельцу определенный объем прав доступа к информационному ресурсу в соответствии с принадлежащим ему количеством токенов допуска.

Учетная запись — совокупность данных о Пользователе, необходимая для его опознавания (аутентификации) и предоставления доступа к его личным данным, настройкам и функциональным возможностям системы.

Умный контракт — электронный алгоритм, описывающий набор условий, выполнение которых влечет за собой некоторые события в реальном мире или цифровых системах. Для реализации условий, указанных в Умном контракте, требуется децентрализованная среда, полностью исключающая человеческий фактор.

Участник Системы Bitbon — Пользователь Системы Bitbon, который для ведения своей деятельности в Системе Bitbon использует Bitbon.

Финансовая система — форма организации денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта.

Фонд капитализации Системы Bitbon — неотъемлемый компонент Системы Bitbon, принадлежащий Участникам Системы Bitbon. Целью Фонда капитализации Системы Bitbon является предоставление механизма, позволяющего Участникам Системы Bitbon, посредством автоматического Контрибьютинга Фонда, развивать Систему Bitbon в интересах всех ее Пользователей, увеличивая таким образом объем Капитализации Системы Bitbon в целом.

Хеш транзакции — число фиксированной длины, которое ставится в соответствие данным произвольной длины таким образом, чтобы вероятность появления различных данных с одинаковым хешем стремилась к нулю, а восстановить данные по их хешу было как можно труднее.

Ценность — значение стоимости, важности, полезности чего-либо, которое также может выражаться различными единицами измерения в зависимости от области практического использования такой ценности и экосистемы, в которой есть такая ценность.

Цифровой актив — информационный ресурс, производный от права на ценность и обращающийся в распределенном реестре в виде уникального идентификатора.

White Paper проекта — презентация проекта, содержащая мультимедийную информацию о проекте и этапах его реализации не более чем на 10 страницах.

White Paper проекта составляется согласно требованиям, изложенным в Приложении «Правила Контрибьютинга», являющемся неотъемлемой частью Публичного контракта Системы Bitbon.

Риски

Мониторинг – выявление рисков , расчет их величины и динамики изменения, анализ причин возникновения и изменения.

Моделирование – прогнозирование возможных сценариев развития текущей ситуации. В процессе анализа сценариев вырабатываются способы реакции на неблагоприятное изменение внешних и внутренних условий.

Объединение риска – метод, направленный на снижение риска путем предотвращения случайных убытков в относительно невысокие постоянные издержки.

Разделение риска – метод, при котором риск делится между участниками проекта(программы, процесса) таким образом, чтобы возможные потери каждого стали относительно невелики.

Избежание риска — метод, направленный на полное исключение конкретных видов риска(отказ от заемного капитала)

Диверсификация — метод управления фин.рисками, заключающийся в распределении рисков по различным видам активов.

Страхование – совокупность экономических отношений между его участниками по поводу формирования за счет денежных взносов целевого страхового фонда и его использования для возмещения ущерба инвестора.

Хеджирование – способ уменьшения рисков, вызванных неопределенностью будущих колебаний цен на активы. Хеджирование заключается в совершении форвардных продаж и покупок актива на фьючерсном рынке. При хеджировании часто используют опционы, фьючерсы, свопы.

Резервирование – создание резервных фондов (самострахование), предназначенных для возмещения убытков в случае возможных потерь.

Риск потери финансовой устойчивости и ликвидности — обусловлен несовершенством структуры капитала и несбалансированностью денежных потоков.Риск неплатежеспособности — обусловлен снижением уровня ликвидности оборотных активов и неспособностью инвестиционной компании отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

Риск снижения рентабельности — обусловлен снижением эффективности деятельности организации, в частности повышением уровня ее расходов и снижением уровня доходов.

Риск принятия неверного финансового решения – опасность потери инвестиционной компанией денежных средств в результате неверной оценки факторов внешней и внутренней среды.

Риск снижения инвестиционной привлекательности компании — обусловлен снижением ее рыночной стоимости и потерей финансовой устойчивости.

Инфляционный риск — сопровождает практически все финансовые операции и характеризуется возможностью обесценивания реальной стоимости капитала(в форме финансовых активов), а также ожидаемых доходов от финансовых операций в условиях инфляции.

Процентный риск — состоит в непредвиденном изменении процентной ставки за счет роста или снижения предложения свободных денежных ресурсов, изменения коньюктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования и др.

Валютный риск — проявляется в недополучении инвестором дохода в результате непосредственного воздействия изменения валютного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях.

Депозитный риск — возникает в связи с возможностью невозврата депозитных вкладов, размещенных инвестором в банке.

Инвестиционный риск — характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

Налоговый риск — обусловлен возможностью введения новых видов налогов и сборов ; возможностью увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов ; изменением сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей ; возможностью отмены действующих.

Made on
Tilda